20230420-国盛证券-通信_政策持续加码_算力投资再加速_2页_337kb

核心观点：
报告指出，通信政策持续加码推动算力投资加速，工信部强调光通信与人工智能等关键技术发展，上海提出算力基础设施建设目标，明确枢纽型/边缘算力梯次布局。随着AIGC发展及模型参数膨胀，算力调度成为关键环节，光通信特别是长距离模块需求将上升。

主要分析：

1. 政策驱动：

   • 工信部推动6G、光通信、量子通信及AI、区块链等前沿技术发展。
   • 上海计划2023年底前接入超1000PFLOPS可用算力，构建梯次算力布局，探索边缘数据中心建设。

2. 算力需求与光通信地位：

   • AIGC下，算力成为关键，光通信技术打通算力瓶颈，我国光模块环节具备全球竞争力，有望深度参与全球算力升级。

3. 算力成本与调度方向：

   • 随着芯片效率提升，算力成本转向电力与地价，西部将成为算力核心，而核心城市需加强算力调度。
   • 长距离光模块将成为满足跨区域算力调度的关键设备，特别是在“东数西算”背景下。

4. 边缘侧应用优势：

   • 边缘计算凭借低时延、数据隐私与成本优势，成为AI落地场景的重要通道，需关注边缘IDC与AI模组（如美格智能、移远通信）。

5. 投资建议：

   • 高速光模块龙头：新易盛、天孚通信、中际旭创、太辰光
   • 长距离光模块龙头：德科立、华工科技、光库科技
   • 边缘侧：智能模组（美格智能、移远通信、广和通）及边缘IDC（龙宇股份、网宿科技）
   • 其他相关：算力设备（锐捷网络、紫光股份、寒武纪、中兴通讯）

6. 风险提示：

   • 算力建设及AI应用进度不及预期。