20231213-冠通期货-连粕震荡运行_区间震荡操作_4页_276kb

豆粕市场分析总结

市场概况

连粕市场呈现震荡运行态势，主要特征为区间震荡。豆粕主力合约筑底震荡，价格中枢维持在3400元/吨附近。

关键驱动因素

• 外部因素：巴西天气是核心变量，短期降雨缓解旱情但厄尔尼诺风险持续威胁产量；阿根廷政策调整可能影响出口边际。美豆销售转差与印度豆粕出口增加缓解了部分供需紧张。
• 内部因素：国内大豆到港量增加，库存环比上升，潜在供应压力较大；需求端受寒潮和降雨影响，猪价反复，饲料需求提振有限，终端消费不及预期。

价格与数据

• 期货表现：豆粕主力合约收盘价3463元/吨，持仓量上升，显示市场波动性。
• 现货情况：江苏地区报价3950元/吨，压榨利润为负，市场供需博弈加剧。
• 基本面动态：巴西大豆出口量预估下调，产量可能创历史新高但仍高于前期；国内油厂开机率上升，进口大豆到港量持续高位，库存增加。

操作建议

在区间3400-3500元/吨范围内采取震荡偏多操作，需密切关注天气和政策变化。

免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议，风险自负。