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上海证券2022年6月十大金股分析总结

核心内容

2022年6月上海证券研究所发布十大金股推荐，涵盖化工、家用电器、医药生物、电子、文化传媒、电力设备与新能源等多个行业。分析师认为，当前A股估值处于牛熊分界区间，稳增长仍是市场主线，而需求侧刺激的重点在于消费和高端制造。同时，美国经济政策和货币政策的调整将有效抑制通胀，全球通胀在中长周期内见顶。

主要观点

宏观观点

• 稳增长仍是主线：新旧动能转换背景下，需求侧刺激可能成为稳增长的重要路径。
• 经济结构常态化：美国经济在抑制通胀的同时仍能维持增长，但增速偏慢；全球通胀在中长周期内见顶。
• 估值处于低位：A股估值水平和成长价值比处于长周期中低位，市场处于底部概率较大。

市场观点

• 成长股有望回升：成长板块处于长周期底部，中期有望回归上行趋势。
• 美股反弹预期：美国长端利率上行空间有限，美股将反弹。
• 行业分化明显：不同行业将受益于政策支持和市场需求变化，如新能源、消费电子、小家电等。

6月十大金股

股票代码	股票简称	所属行业	收盘价 (元)	2022E EPS	2023E EPS	2022E PE	2023E PE
600458.SH	时代新材	化工	9.63	0.49	0.85	19.65	11.33
002705.SZ	新宝股份	家用电器	17.81	1.42	1.60	12.54	11.13
603987.SH	康德莱	医药生物	16.35	0.89	1.10	18.37	14.86
300319.SZ	麦捷科技	电子	8.97	0.47	0.60	19.09	14.95
603466.SH	风语筑	文化传媒	18.92	1.35	1.84	14.01	10.28
1024.HK	快手-W	信息技术	70.90	-1.66	0.69	-42.71	102.75
605333.SH	沪光股份	电力设备与新能源	18.89	0.45	1.10	41.98	17.17
002594.SZ	比亚迪	电力设备与新能源	295.91	3.24	5.08	91.33	58.25
003038.SZ	鑫铂股份	电力设备与新能源	55.48	2.27	3.78	24.44	14.68
002960.SZ	*青鸟消防	机械设备	30.32	1.44	1.90	21.06	15.96

行业荐股推荐逻辑

时代新材（化工）

• 业务多元化：轨交、风电、汽车、新材料四轮驱动，工业减震业务战略地位提升。
• 技术壁垒高：减隔震技术应用广泛，公司深耕该领域，具备较强竞争力。
• 增长确定性：受益于新能源、新材料等新兴领域的发展，业绩增长可期。

风险提示：

• 风电叶片原材料价格上涨
• 汽车产业不景气
• 工业减震产品推广不及预期
• 新材料市场对国产产品认知不足

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新宝股份（家用电器）

• 专利优势：拥有近3300项专利，其中发明专利300余项，具备较强研发能力。
• 多矩阵运营：通过“双层研发机制”挖掘用户需求，提升产品竞争力。
• 外销内销双驱动：受益于海外小家电制造业向中国转移，同时内销品牌成长潜力大。

风险提示：

• 国内自主品牌推广不及预期
• 行业竞争加剧
• 海外市场需求下降
• 原材料价格上涨影响毛利率

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康德莱（医药生物）

• 盈利能力提升：毛利率和净利润率持续增长，海外业务拓展成效显著。
• 疫情后订单释放：预计二季度集中确认部分延后订单，业绩有望改善。
• 政策支持：受益于核酸检测等政策带来的新增需求，中标集采项目带来业绩增长点。

风险提示：

• 行业监管风险
• 产品责任风险
• 汇率波动
• 经销商管理风险
• 研发投入风险

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麦捷科技（电子）

• 滤波器国产化趋势：5G渗透推动滤波器需求增长，国产替代进程加快。
• 产品线全面布局：LTCC、SAW、BAW滤波器产品线全面布局，受益于行业发展。
• 电感需求增长：5G和新能源汽车推动电感需求，公司具备差异化竞争优势。

风险提示：

• 国产替代不及预期
• 募投项目进展不及预期
• 资产减值风险

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风语筑（文化传媒）

• G端展馆龙头：市占率超50%，具备较强竞争力。
• 数字技术优势：拥有大量数字创意和设计人才，具备整合能力。
• 政策红利：地方政府推动元宇宙建设，公司有望受益于政策支持带来的新增需求。

风险提示：

• 元宇宙行业发展不及预期
• 政策支持力度不足
• 行业竞争加剧
• 新签订单不及预期
• 回款不及预期

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快手-W（信息技术）

• 社区属性强：用户粘性强，私域流量变现价值高。
• 中小创生态：平台吸引大量中小创作者，形成UGC内容和消费闭环。
• 变现潜力大：电商、广告、直播等多端变现潜力，尤其是内容电商。

风险提示：

• 竞争加剧
• 政策监管趋严
• 广告收入增速不及预期
• 电商GMV增长不及预期
• 直播收入下滑
• 出海拓展受阻
• 营销费用投入超预期

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沪光股份（电力设备与新能源）

• 国产替代空间大：汽车线束单车价值量提升，公司具备技术与产能优势。
• 客户拓展迅速：获得多个高端车型线束定点，推动均价提升。
• 智能化生产：提升生产效率，响应轻量化需求。

风险提示：

• 疫情影响供应链
• 原材料价格波动
• 供应链配套不足

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鑫铂股份（电力设备与新能源）

• 铝边框市场潜力大：单W价值量高于常见辅材，市场空间达540亿以上。
• 技术与资金壁垒高：挤压精度、表面处理工艺为核心竞争力。
• 行业龙头潜力：凭借资金和产能优势，有望提升市场份额。

风险提示：

• 政策进展不及预期
• 下游需求不及预期
• 行业竞争加剧

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比亚迪（电力设备与新能源）

• 电动车龙头潜力：具备自有优质电池技术，有望成为全球电动车龙头。
• 盈利改善：通过调价和规模效应提升盈利能力。
• 一体化解决方案：在新能源车领域具备综合竞争力。

风险提示：

• 芯片短缺影响生产
• 原材料价格上涨
• 疫情影响供应链

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风险提示

• 国内经济下行风险：可能影响整体市场表现。
• 流动性收紧风险：可能对市场估值产生压力。
• 疫情反弹风险：可能影响企业运营和供应链。
• 地缘冲突加剧风险：可能对全球市场造成不确定性。

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分析师声明

• 分析师具备证券投资咨询资格，报告信息来自合规渠道。
• 报告观点独立、客观，不受第三方影响。
• 投资评级不与分析师薪酬直接相关。

投资评级说明

• 股票投资评级：分为买入、增持、中性、减持、无评级。
• 行业投资评级：分为增持、中性、减持。
• 投资者应结合自身情况做出决策，不以分析师评级为唯一依据。

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