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交投热情升温，成长仍为短期主线

核心内容

2023年4月3日至4月7日期间，A股市场整体表现强劲，主要股指全线上涨，涨幅普遍高于国际股票指数。其中，科创50涨幅最大，达7.35%，深证成指和创业板指分别上涨2.06%和1.98%。市场交投热情显著升温，两市日均成交额达12066.05亿元，较上周增长20.05%。TMT板块成交占比再创新高，电子、通信、计算机行业成为资金流入的主要方向。

主要观点

• 市场表现：A股主要股指全线上涨，科技板块表现尤为突出，尤其是计算机行业，周成交额达7638.15亿元，居各行业之首。
• 资金动向：融资融券余额周环比增加207.18亿元，融资净流入主要集中在电子、计算机、传媒板块，而电力设备、医药生物、房地产板块出现净流出。北向资金周净流出30.72亿元，但非银金融、电力设备、农林牧渔行业仍获净流入。
• 海外动态：美国3月新增非农就业人数为23.6万人，低于前值，但劳动参与率升至62.6%，为2020年3月以来最高，失业率降至3.5%，显示劳动力市场韧性犹存，市场预期美联储5月可能加息25个基点。
• 国内经济：3月财新服务业PMI为57.8，连续三个月处于扩张区间，服务业修复速度快于制造业，经济复苏呈现分化趋势。

关键信息

一、市场涨跌幅

• 主要股指：科创50（+7.35%）、深证成指（+2.06%）、创业板指（+1.98%）、沪深300（+1.79%）、上证综指（+1.67%）。
• 行业表现：通信（+7.94%）、电子（+6.69%）、计算机（+5.55%）涨幅居前；汽车（-2.40%）、煤炭（-2.01%）、食品饮料（-1.91%）跌幅居前。

二、市场成交额

• 日均成交额：12066.05亿元，环比增长20.05%。
• 板块成交占比：TMT板块成交占比再创新高，计算机行业成交额最高，达7638.15亿元。

三、流动性指标

• 融资融券：余额为16273.04亿元，较上周增加207.18亿元；周内两融交易额为4563.30亿元。
• 北向资金：净流出30.72亿元，周内成交额为2737.27亿元；非银金融、电力设备、农林牧渔行业获净流入，电子、计算机、传媒行业净流出。

四、投资建议

1. 科技板块：受益于AI+产业政策，传媒、计算机等行业估值和业绩修复空间较大，建议重点关注。
2. 地产后周期：地产销售数据延续复苏，竣工端回暖，可关注家电、建材等具备业绩改善弹性的板块。
3. 短期趋势：随着一季报逐步披露，市场将更加关注业绩验证，未来行情或出现分化。

风险因素

• 经济修复不及预期
• 地缘政治风险波动
• 监管政策变动

投资评级说明

• 行业评级：

  • 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上；
  • 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间；
  • 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

• 公司评级：

  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上；
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%；
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%；
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

基准指数

• 沪深300指数

风险提示

• 不同机构采用不同评级标准，本报告为相对评级，不代表绝对投资建议。
• 投资者应结合自身情况做出决策，不应仅依赖本报告评级进行操作。
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