20251017-建信期货-农产品周度报告_42页_3mb

2025年10月17日农产品周度报告显示，生猪价格受节后需求回落影响整体偏弱，周内先跌后稳，全国出栏均价11.02元/公斤，环比下降7.32%。养殖利润持续亏损，自繁自养及外购仔猪头均亏损扩大。期货主力合约震荡下跌。能繁母猪存栏同比微增，预计未来数月出栏量小幅增加，供应压力仍大。仔猪及大猪存栏上升，二育阶段性入场支撑价格，但需求恢复有限，后期现货或震荡偏弱，建议期货观望、养殖企业持有套保空单。

玉米价格季节性下跌，东北新粮集中上市，农户售粮积极，港口报价下挫。期货主力微涨。国内新作产量预期增加，进口大幅减少，替代品优势减弱。饲料企业采购谨慎，深加工开工回升但库存偏低。供需宽松格局延续，现货价格或继续偏弱震荡，关注政策收储动向，建议期货空单持有。

豆粕现货价格窄幅波动，美豆因美国政府停摆暂停报告发布，短期缺乏指引，中美贸易摩擦扰动有限。南美大豆播种推进，巴西天气利于播种。国内大豆到港高峰尾声，油厂压榨高位，豆粕库存下降。终端饲料需求尚可，但高库存压制现货，基差低位运行。预计短期内豆粕震荡为主，关注后续美农报告恢复及进口政策。

鸡蛋节后现货大跌，供强需弱，库存偏高，随后低位企稳。在产蛋鸡存栏处于历史高位，补栏放缓，淘汰量略有增加，但养殖深度亏损。四季度需求季节性回暖，但供应压力缓解缓慢，现货反弹空间有限，期货维持偏空思路。

白糖方面，原糖受巴西增产及雷亚尔贬值压制，港口待运量上升，基金净空增持。郑糖跟随外盘走弱，跌破5400元/吨，新季甜菜糖上市，进口预期较高，消费疲软。加工利润回升，但内外价差倒挂，短期糖价易跌难涨，技术面偏弱。