20260223-开源证券-传媒行业周报_节后继续聚焦AI入口商业化_重磅新游及长青游戏_18页_2mb

传媒行业周报总结

核心内容概览

2026年2月，传媒行业继续保持高景气，特别是在AI入口商业化、重磅新游发布及长青游戏表现方面。同时，影视板块在春节档表现亮眼，总票房突破50亿元，AI技术在内容创作中的应用也取得了显著成果。

主要观点

• AI入口商业化加速：春节期间，豆包、千问、元宝等AI平台通过红包、优惠券、春晚联动等方式，实现了用户量的大幅增长。豆包在春节期间AI总互动达19亿次，千问用户量突破1.3亿，元宝DAU超过5000万，MAU达到1.14亿。AI技术的普及与用户教育成果显著，后续将加快商业化变现，重点推荐引力传媒、值得买、快手等公司，受益标的包括蓝色光标、昆仑万维、中文在线、华策影视等。

• 游戏行业持续高景气：《异环》在三测中表现惊艳，预约量超2500万，有望成为高DAU、高流水的长青游戏代表。《和平精英》在除夕DAU达9000万，成为春节期间表现最突出的游戏之一。此外，多款长青游戏在春节期间表现亮眼，如《超自然行动组》排名升至第6。

• 影视表现突出：春节档总票房突破50亿，其中《飞驰人生3》以22.73亿票房位列第一。AI技术在影视内容创作中展现出巨大潜力，如昆仑万维推出AI漫剧量产工具“SkyAnime”，成功制作并发行了AI漫剧《西游：错把玉帝当亲爹》，播放量超1.7亿。

• A股传媒板块表现强劲：2026年第7周，A股传媒板块涨幅达3.51%，高于上证综指和沪深300。其中，影视板块涨幅最高（12.51%），游戏板块表现较弱（-2.03%）。掌阅科技、阅文集团、蘑菇街等个股表现突出。

关键信息

行业数据

• iOS游戏免费榜：《鹅鸭杀》位列第一，《王者荣耀》位列畅销榜第一。
• 春节档票房：总票房（含预售）破50亿，观影人次破亿。
• AI漫剧表现：《西游：错把玉帝当亲爹》35小时播放量破亿，成为马年第一部热门AI漫剧。

AI技术进展

• 大模型持续迭代：Qwen-Image-2.0、GLM-5、MiniMax M2.5、豆包大模型2.0、Qwen3.5-Plus等模型在多模态理解、推理、代码生成等方面取得显著提升。
• AI应用成果丰硕：春节期间，豆包、千问、元宝等AI平台通过活动吸引了大量用户，并实现了高互动与交易量，展示了AI在用户教育和商业化方面的潜力。
• AI漫剧潜力凸显：昆仑万维推出AI漫剧量产工具“SkyAnime”，实现内容创作效率提升200%，成本下降50%。

股票市场表现

• A股传媒板块：整体上涨3.51%，其中影视板块涨幅最大，达到12.51%；游戏板块表现较弱，为-2.03%。
• 个股表现：掌阅科技周涨幅最大（+61.11%），联建光电周跌幅最大（-10.43%）；美股中蘑菇街涨幅最大（+14.11%），Asana跌幅最大（-13.70%）；港股中阅文集团涨幅最大（+14.76%），美团-W跌幅最大（-10.12%）。

风险提示

• AI入口竞争格局变化存在不确定性。
• 游戏流水可能不及预期。
• 市场波动及政策变化可能影响传媒板块表现。

重点推荐标的

• 游戏：完美世界、心动公司、恺英网络、巨人网络、世纪华通、三七互娱、虎牙等。
• 影视：昆仑万维、华策影视、中文在线等。
• AI相关：引力传媒、值得买、快手、蓝色光标等。

行业趋势展望

• AI入口商业化加速，AI技术将推动内容创作与用户互动。
• 春节后重磅新游上线，如《异环》，有望带动游戏行业持续高景气。
• AI在影视领域的应用不断深化，未来将有更多AI内容产品推出。
• 传媒板块整体表现强劲，影视与AI相关个股值得关注。