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期货商品晨报分析总结

1. 贵金属

• 黄金：触底回升，因美国非农数据引发失业率松动预期，但美元强势仍限制涨势，建议逢低做多。
• 白银：高位震荡，趋势强度中性，短期缺乏单边方向。

2. 金属类

• 铜：中国政策利好（如民营经济发展局设立），但海外库存增加、现货贴水扩大，限制价格回落，短期震荡。
• 铝：遭遇关键阻力位19500元/吨，建议关注突破信号。
• 锌：宽幅盘整，供应压力与下游需求对冲，短期震荡。
• 铅：流动性溢价回吐可能性大，中长期关注再生铅支撑。
• 镍：宏观情绪降温，基本面边际承压，下方成本支撑来自不锈钢。
• 不锈钢：短期震荡，下方成本支撑，但需求修复不及预期。
• 锡：受支撑反弹，21万支撑位有效，逢低买入。
• 工业硅：冲高回落，供应端紧张但需求偏弱，区间波段操作。
• 碳酸锂：区间震荡，供需双强，短期企稳可尝试正套。
• 铁矿石：震荡反复，地产政策提振情绪但需求未明显改善。
• 螺纹钢/热轧卷板：地产利好提振，短期偏强震荡，但供需矛盾待验证。
• 硅铁/锰硅：终端政策发力，共振走强，期价突破需警惕。

3. 化工品

• 焦炭/焦煤：宏观扰动，震荡偏强，焦煤供应紧张支撑价格。
• 动力煤：情绪回暖，高位震荡，供应收紧支撑短期行情。
• 集运指数（欧线）：需求淡季，暂时偏弱，逢高空。
• 玻璃：短线偏强，上方空间有限，关注1830支撑。
• PTA：9月回调，趋势偏弱，反套持有。
• MEG：趋势偏弱，反套持有。
• 合成橡胶：短期偏强，谨防高位回调，关注基差收敛。
• 沥青：成本支撑，价格补涨，关注库存与需求修复。
• LLDPE/PP：短期偏强，中期震荡，关注基差与库存压力。
• 纸浆：震荡运行，库存高位压力明显。
• 甲醇：偏强震荡，需求端边际改善。
• 尿素：出口预期转弱，远月合约正套机会。
• 苯乙烯：偏强震荡，季节性需求支撑。
• 纯碱：供应开始逐步恢复，短期震荡偏强。

4. 农副产品

• LPG：偏强震荡，长期供需偏紧支撑。
• 短纤：短期观望，供需矛盾待观察。
• PVC：短期冲高仍有阻力，警惕基本面回撤。
• 燃料油/低硫燃料油：转入震荡，高低硫价差转稳。
• 棕榈油/豆油：棕榈油迎技术性调整，豆油关注美豆走势。
• 豆粕/豆一：震荡格局，当前无明显驱动。
• 玉米：上行驱动不足，关注2600支撑。
• 白糖：偏强震荡，基本面支撑，关注进口政策。
• 棉花：情绪降温，现货强基差，郑棉短期调整。
• 鸡蛋：等待旺季结束后右侧做空机会。
• 生猪：散户抛售兑现，等待企稳信号。

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