20250209-东方证券-造纸轻工行业造纸产业链数据每周速递_2月智利木浆外盘报价提涨20美元_吨_12页_617kb

造纸轻工行业周报摘要

行情回顾

本周轻工制造行业指数上涨119%，逊于大盘涨幅，位列申万一级行业第22位；造纸子板块上涨417%，同样跑输大盘，成为涨幅最大的子板块。东方面板、家具板块表现强劲，分别上涨417%和229%，而包装印刷和文娱用品板块下跌139%和332%。

产业链数据

原材料方面：国废到厂价（不含税）下跌13元/吨，美废OCC CIF价格上涨5美元/吨，纸浆外盘报价上涨20美元/吨，现货纸浆价格上涨。溶解浆价格维持稳定。成品纸中，白卡纸价格上涨7元/吨，其他品种如双胶纸和铜版纸价格不变。

盈利水平
木浆系纸品盈利分化，大型企业盈利增加16-17元/吨，小型企业下降85-86元/吨；废纸系纸品盈利增加7-30元/吨，反映出口订单和需求改善。

库存数据
2024年12月机制纸及纸板产量同比增长60%，年累计产量15847万吨；库存环比下降64%，剔除价格因素后同比增长78%。进出口方面，纸及纸板进口同比降70%，出口同比增158%，出口占比升至65%。

投资建议
推荐林浆纸一体化龙头太阳纸业(002078)，以及特种纸和食品包装细分龙头如仙鹤股份(603733)和五洲特纸(605007)。同时看好废纸系纸种，推荐玖龙纸业(02689)和山鹰国际(600567)，因供需改善可能性高。

风险提示
宏观经济放缓可能导致终端需求下滑，原料价格波动增加企业经营风险；此外，海外新项目推进不达预期，可能限制行业盈利提升。