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宝城期货能化早报-2022-04-26 总结

核心内容概览

本报告主要分析了能源化工板块中沪胶（RU）、甲醇（MA）和原油（SC）三个品种的短期、中期及日内走势，并提供了相应的策略参考与核心逻辑分析。

品种策略分析

沪胶（RU）

• 短期走势：下跌
• 中期走势：振荡
• 日内走势：下跌
• 策略参考：关注12500一线支撑
• 核心逻辑：
  • 美联储开启“量价双紧”政策，外部流动性趋紧对胶价形成压力。
  • 国内产区气候适宜，产量预计小幅增长，但进口量增加导致供应压力不减。
  • 疫情冲击导致3月新车产销量回落，终端重卡需求转弱，短期胶价走低。
  • 预计后市沪胶期货2209合约将弱势寻底，需关注12500支撑位。

甲醇（MA）

• 短期走势：下跌
• 中期走势：振荡
• 日内走势：下跌
• 策略参考：寻求2600-2700区间支撑
• 核心逻辑：
  • 煤炭供应稳中向好，煤制甲醇供应宽松。
  • 春节期间检修装置较少，供应压力未能有效缓解。
  • 疫情导致下游需求恢复受阻，供需结构修复缓慢。
  • 海外甲醇装置平稳运行，3-4月船货增量对4-5月到港量形成压力，港口甲醇可能累库。
  • 需等待5-6月疫情防控改善，需求才能有所回升，改善供需基本面。
  • 原油及天然气价格走势可能对甲醇形成成本支撑，需密切关注。

原油（SC）

• 短期走势：下跌
• 中期走势：振荡
• 日内走势：下跌
• 策略参考：空单持有
• 核心逻辑：
  • 俄乌冲突持续，但地缘溢价效应边际递减。
  • 国际货币基金组织下调全球经济增速预期，负面冲击凸显。
  • 中国疫情持续，一季度原油进口同比下滑，需求减弱。
  • 原油供需预期转弱，国内外期货价格止涨转为高位振荡。
  • 美联储5月议息会议临近，宏观面偏空氛围趋浓。
  • 预计后市原油期货价格将维持振荡偏弱走势。

关键信息总结

• 宏观环境：美联储政策趋紧，外部流动性趋紧，对商品资产价格形成压力。
• 国内需求：疫情对新车及重卡需求造成冲击，导致部分品种价格承压。
• 供应端变化：国内部分化工品供应压力未有效缓解，叠加海外供应增量，市场整体偏弱。
• 价格支撑：沪胶关注12500支撑，甲醇关注2600-2700区间支撑，原油需关注成本支撑。
• 策略建议：沪胶、甲醇和原油均建议采取偏空策略，关注支撑位及基本面改善信号。

总体趋势判断

能源化工板块整体处于弱势状态，受宏观环境趋紧、疫情冲击及供需结构偏弱影响，短期价格承压，中期维持振荡。建议投资者保持谨慎，关注政策变化及市场基本面的修复信号，适时调整仓位。

附加信息

• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断并咨询独立顾问。
• 服务宗旨：宝城期货致力于服务国家知行合一，走向世界专业敬业，提供期货咨询，助力投资者把握市场动态。