20250103-大越期货-焦煤焦炭早报_23页_1mb

报告摘要：市场分析总结

本分析聚焦于焦煤和焦炭的期货市场早报，涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓和市场预期。内容摘要如下：

焦煤市场：年末部分矿山减产影响供应，市场情绪淡，贸易商观望，出货为主。现货价1080，基差-94，期货贴水偏空。库存高企，总样本21266万吨，环比增487万吨，加剧下行压力。盘面20日线下行，价格于线上方运行。主力持仓净空，空头减仓。需求端，终端疲软，钢厂检修增多，采购谨慎，炼焦煤价格承压。利多因素包括铁水产量上涨和供应增量受限，但利空如焦钢企业采购放缓及钢材价格疲软，预计短期震荡偏弱运行。

焦炭市场：原料焦煤价跌导致成本下移，生产企业积极性稳，库存累积8459万吨，环比增106万吨。现货价1760，基差-65，贴水期货。盘面20日线向下，中性状态。主力持仓净空，空头增仓。需求端，钢厂库存偏高，采购意冷，焦企库存增加，空头基差限制支撑。利多来自铁水产量上升和高炉开工率提高，但利空包括钢厂利润压缩和补库需求透支，预计短期弱稳运行。

数据来源包括Mysteel和Wind，涉及港口库存、独立焦企库存、钢厂库存、产能利用率、吨焦盈利等。免责声明重申内容仅供参考，不构成投资建议，市场风险提醒投资者谨慎操作。整体市场趋势偏空，短期待变。