> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 市场分析总结：豆粕与玉米 ## 核心内容 本报告主要分析了豆粕与玉米市场近期的行情走势、市场要闻、供需变化及投资策略，重点关注了库存水平、价格变动、天气影响及替代品供应等因素。 --- ## 豆粕市场分析 ### 价格走势 - **期货价格**：豆粕2609合约昨日收盘价为2967元/吨，较前日下跌7元/吨，跌幅0.24%；菜粕2609合约收盘价为2296元/吨，较前日下跌9元/吨，跌幅0.39%。 - **现货价格**： - 天津地区：2900元/吨，较前日上涨10元/吨，基差M09-67，较前日上涨17。 - 江苏地区：2800元/吨，较前日持平，基差M09-167，较前日上涨7。 - 广东地区：2780元/吨，较前日持平，基差M09-187，较前日上涨7。 - **基差变化**：整体基差有所上升，显示现货市场对期货合约的溢价趋势。 ### 市场要闻 - **阿根廷大豆收获进度**：截至6月24日当周，阿根廷2025/26年度大豆收获进度达到98%，高于一周前的97.2%。 - **产量预测**：交易所维持阿根廷大豆产量预测为5010万吨，略低于上年的5030万吨。 ### 供需分析 - **库存变化**：进口大豆到港量持续释放，油厂开机率提升，豆粕库存延续累库态势，部分油厂出现胀库停机现象。 - **价格走势**：近月合约因现货供应充足而走势偏弱，远月合约则依托美豆成本支撑，维持小幅偏强震荡格局。 - **影响因素**：后市核心关注点为新季美豆产区天气及USDA面积、库存报告，天气扰动可能带来供给不确定性，同时美豆出口修复增量预期支撑价格上行。 ### 投资策略 - **策略建议**：谨慎偏多 - **风险提示**：产区天气变化 --- ## 玉米市场分析 ### 价格走势 - **期货价格**：玉米2607合约昨日收盘价为2337元/吨，较前日上涨14元/吨，涨幅0.60%；玉米淀粉2607合约收盘价为2741元/吨，较前日上涨13元/吨，涨幅0.48%。 - **现货价格**： - 辽宁地区：玉米现货价格2150元/吨，较前日持平，基差C07+33，较前日下降14。 - 吉林地区：玉米淀粉现货价格2850元/吨，较前日持平，基差CS07+109，较前日下降13。 ### 市场要闻 - **巴西玉米收获进度**：巴西已完成2026年第二季玉米作物种植面积18.9%的收获，低于上年同期的19.4%。 - **阿根廷玉米收获进度**：截至6月24日当周，阿根廷2025/26年度玉米收获进度为51.2%，较一周前提升2%，但低于前一周的4.6%。 - **产量预测**：交易所维持阿根廷2025/26年度玉米产量预测为6400万吨，远高于上年的4900万吨，较历史峰值2018/19年度的5550万吨高出15.3%。 ### 供需分析 - **市场供需**：饲料企业部分使用拍卖糙米替代玉米，南方饲料厂多搭配新季小麦、芽麦及进口谷物，玉米仅维持随用随采节奏。 - **深加工需求**：深加工企业以刚需采购为主，报价灵活调整，市场整体观望情绪浓厚。 - **未来关注点**：新麦上市流通进度、新季玉米种植与长势情况，以及替代谷物的使用情况。 ### 投资策略 - **策略建议**：中性 - **风险提示**：替代谷物使用情况 --- ## 图表说明 本报告附有大量图表，涵盖豆粕与玉米的期货价格、现货价格、基差变化、库存水平、产量预测、售粮进度及利润分析等内容。图表资料来源为钢联数据与华泰期货研究院，用于辅助市场分析与趋势判断。 --- ## 投资者须知 - 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性与完整性。 - 投资者不应依赖本报告取代独立判断，报告内容仅供参考。 - 报告版权为华泰期货有限公司所有，未经书面许可不得擅自使用或传播。 --- ## 本期分析研究员 - **邓绍瑞**：从业资格号F3047125，投资咨询号Z0015474 - **李馨**：从业资格号F03120775，投资咨询号Z0019724 - **白旭宇**：从业资格号F03114139，投资咨询号Z0023055 - **薛钧元**：从业资格号F03114096，投资咨询号Z0023045 --- ## 联系方式 - **公司总部**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元，邮编：510000 - **电话**：400-6280-888 - **网址**：[www.htfc.com](http://www.htfc.com) --- ## 免责声明 本报告内容仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断，不承担因使用本报告而产生的任何法律责任。