20210512-大越期货-沪镍_不锈钢早报_11页_888kb

沪镍、不锈钢早报总结

核心内容概览

本报告主要分析了5月11日沪镍和不锈钢的市场情况，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等关键指标，并结合镍矿和镍铁的价格变动，提出了相应的交易策略和观点。

主要观点与关键信息

沪镍市场分析

• 基本面：

  • 短期宏观面整体向好，商品去库存趋势明显。
  • 沪镍期货库存较低，引发市场担忧。
  • 现货供应充足，俄镍、挪威大板等进口货源丰富，但下游采购谨慎，交投清淡。
  • 镍矿供应增加但库存未明显上升，需求表现较好，对矿价形成支撑。
  • 不锈钢库存大幅上涨，已出现过剩迹象，对镍价形成一定利空。

• 基差：

  • 沪镍现货基差为-540，处于中性水平。

• 库存：

  • LME镍库存为258,270吨，环比减少774吨。
  • 上交所镍仓单为7,275吨，环比增加53吨。
  • 总库存为265,545吨，环比减少721吨。

• 盘面走势：

  • 沪镍主力收盘价高于20日均线，且20日均线呈上升趋势，显示偏多信号。

• 主力持仓：

  • 主力持仓净空，且空头减仓，整体偏空。

• 策略建议：

  • 沪镍06合约进入震荡阶段，建议短线交易。
  • 冲高时可考虑抛空，若价格回落至13万以下可暂持空单；若反弹至135,000以上则需止损观望。

不锈钢市场分析

• 库存：

  • 无锡不锈钢卷板库存为37.06万吨，佛山为21.49万吨。
  • 不锈钢库存大幅上涨，供需失衡开始显现，对价格形成压力。

• 基差：

  • 不锈钢主力合约收盘价为153,950元/吨，较前一交易日微涨100元/吨。

• 盘面走势：

  • 不锈钢主力合约收盘价略高于前一交易日，但整体走势偏弱，市场观望情绪浓厚。

• 策略建议：

  • 不锈钢市场短期内建议观望，中线可能面临利空压力。

镍矿与镍铁价格

• 镍矿：

  • 红土镍矿CIF价格（Ni1.5%）为63美元/湿吨，Ni0.9%为38美元/湿吨。
  • 海运费保持稳定，菲律宾至连云港为17.75美元/吨，至天津港为18.05美元/吨。

• 镍铁：

  • 高镍铁成本为1107.5元/镍点，低镍铁成本为3950元/吨。
  • 低镍铁成本为17,395.45元/吨，高镍铁成本为15,454.40元/吨。

• 进口成本：

  • 5月11日LME价格测算显示，进口成本价为134,639元/吨。
  • 自2021年1月1日起，进口关税降至1%，对成本有一定影响。

重点结论

1. 沪镍：

   • 市场进入震荡阶段，短期交易为主。
   • 库存较低引发担忧，但现货供应充足，价格反弹时可考虑抛空。
   • 不锈钢库存上涨对镍价形成压力，但镍矿支撑仍存。

2. 不锈钢：

   • 库存持续上涨，供需关系恶化，短期走势偏弱。
   • 出口退税短期影响不大，但中线仍需关注利空因素。

3. 宏观与政策环境：

   • 全球经济预期兑现，商品去库存趋势明显。
   • 碳中和政策对黑色系影响较大，间接影响不锈钢市场。

风险提示与策略总结

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