20251221-中泰期货-苹果周度报告_元旦备货稍显冷清_富士苹果价格稳定_14页_1mb

元旦备货冷清，富士苹果价格稳定

核心内容概述

本报告分析了2025年12月19日苹果市场的主要情况，包括产区现货价格、库存与出库情况、销区水果价格对比、苹果期货基差与月间价差，以及市场交易策略建议。整体来看，苹果市场呈现价格稳定、走货清淡、库存去化放缓的态势。

主要观点

1. 市场基本面

• 产区出库价同比上涨：山东和西部产区的富士苹果出库价格较去年同期有所提升。
• 销区价格偏高：尽管价格偏高，但消费端仍显疲软。
• 新季库存同比降低：全国苹果库存量较去年同期下降，库容比也有所降低。
• 元旦备货遇冷：市场整体备货意愿不高，成交量较往年同期明显偏弱。
• 替代水果冲击明显：砂糖橘等柑橘类水果处于上市高峰期，对苹果销售形成替代与冲击。

2. 价格走势

• 产区现货价格稳定：山东栖霞80#一二级富士苹果价格为4.45元/斤，洛川70#以上价格为4.00元/斤。
• 销区价格表现：
  • 富士苹果批发价为9.14元/公斤，环比微涨0.01元/公斤。
  • 巨峰葡萄批发价为11.07元/公斤，环比上涨0.39元/公斤。
  • 砂糖橘等柑橘类水果批发价为5.9元/公斤，环比持平。
  • 香蕉批发价为5.26元/公斤，环比上涨0.17元/公斤。
  • 菠萝批发价为7.95元/公斤，环比微跌0.01元/公斤。
  • 西瓜批发价为6.67元/公斤，环比上涨0.29元/公斤。

3. 库存与去库情况

• 截至12月18日，全国冷库库存比例约为54.12%，库存量约为712.70万吨。
• 与去年同期相比，库容比下降6.81个百分点。
• 本周全国冷库去库量为7.09万吨，去库存率为3.14%。

关键信息

1. 苹果期货市场

• 基差：12月19日苹果主力合约收盘价与现货价格基差为-685元/吨，较上周有所收窄。
• 月间价差：
  • 01-05价差：12月19日价差为386元/吨，较上周有所扩大。
  • 05-10价差：12月19日价差为1049元/吨，呈扩大趋势。
• 期货合约走势：
  • 10-01价差显示苹果期货合约存在一定的价差波动，市场预期仍需观察。
  • 本周苹果期货加权持仓量与成交量保持平稳，市场交易活跃度有限。

策略推荐

• 单边策略：市场整体呈现震荡走势，建议保持观望。
• 月间价差策略：05-10价差扩大，可能反映市场对远月合约的预期偏强，需关注后续走势变化。
• 波动率策略：当前市场波动率偏空，操作上建议谨慎。
• 期权策略：无明确推荐。

风险提示

• 主要风险点：晚熟富士苹果消费偏差，可能影响后续价格走势。
• 市场不确定性：销区市场需求疲软，若替代水果持续冲击，可能进一步压制苹果消费。
• 价格波动：需关注期货合约价差变化及市场情绪波动。

总结

当前苹果市场整体表现较为平稳，价格稳定但走货清淡，元旦备货冷清，替代水果对销售形成压力。产区库存去化速度放缓，销区市场整体消费疲软。期货市场呈现震荡格局，基差与价差波动需密切关注。建议投资者保持谨慎，关注后续销区价格变动及消费趋势，适时调整策略。