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晨会纪要总结（2022年第170期）

核心内容概览

本期晨会主要围绕商品市场、宏观要闻、主要品种观点以及期权金融等板块进行分析，涵盖国内市场与国际市场，重点分析了供需关系、价格走势、市场情绪及政策影响。

主要观点与关键信息

一、宏观要闻

1. 经济数据改善：8月我国主要经济指标总体改善，工业、投资、消费等分项增速均有所回升，但需求不足问题仍然存在。
2. 人民币汇率波动：人民币对美元汇率“破7”后，市场压力已释放，未来将受美元指数走势、国内经济恢复和政策调节影响。
3. 房地产市场下行：1-8月房地产开发投资下降7.4%，商品房销售面积同比下降23%，市场仍处下行阶段。
4. 政府猪肉储备投放：为保障节日供应，预计9月投放20万吨左右猪肉储备，对市场有一定支撑作用。
5. 欧洲天然气储备：欧洲储气设施储气率预计接近85%，超过欧盟目标。

二、主要品种晨会观点

1. 农产品

• 油脂：全球供应逐渐宽松，国内需求转弱，预计油脂价格偏弱运行。近期现货市场交投谨慎，基差暂稳。
• 花生：现货市场偏强运行，受鲁花开价影响，预计短期维持偏强格局。
• 鸡蛋：现货价格稳中偏强，但节后需求减弱，预计近月合约承压，远月偏强。
• 苹果：现货价格稳中偏弱，供应压力显现，但市场仍有炒作空间。
• 红枣：市场缺乏炒作因素，期货近弱远强，建议关注远月机会。
• 白糖：新年度全球供应过剩，原糖重心下移，国内进口增加或构成利空。
• 生猪：节后价格小幅回落，但国庆前仍存备货预期，猪价或维持震荡。
• 豆粕：现货价格维持强势，库存持续下降，预计短期价格震荡偏强。
• 玉米：供应仍以陈粮为主，新粮集中上市时间或在月底，短期价格震荡。
• 棉花：国际价格小幅上涨，国内期货主力合约下跌，市场情绪偏空，建议等待企稳。

2. 能源化工

• 甲醇：供需双增，港口库存去库，期货价格或维持坚挺，关注美联储加息影响。
• PVC：基本面变化不大，建议短期观望，关注1-5正套机会。
• 尿素：现货价格回调，短期或面临调整压力，建议控制持仓。
• 纯碱：主力合约上涨，但需求支撑不足，建议维持震荡思路。
• 玻璃：库存维持高位，需求不足，建议不追高，控制风险。
• 铁矿石：需求高频数据上升，供需格局改善，建议关注1-5正套。
• 焦煤：市场稳中偏强，部分焦企开始补库，建议适当参与正套。
• 天然橡胶：全球车市销量回升，但国内需求疲软，橡胶价格偏弱运行。

3. 工业金属

• 沪铝：供应端减产预期增强，但需求支撑较弱，预计铝价低位反弹。
• 沪镍：印尼可能征收出口税，市场波动加剧，建议控制持仓，关注支撑位。
• 贵金属：金价低位震荡，等待美联储会议结果，建议关注止跌企稳机会。

4. 期权金融

• 股指：9月16日四大股指大幅下挫，A股估值处于底部，建议关注做空波动率机会。
• 期权：成交量PCR上升，隐波波动较大，建议在弱势品种上滚动交易买入熊市价差策略。

三、投资建议汇总

四、联系方式

• 中原期货研究所：
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  电话：0371-68599135 / 0371-61732882

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  • 新乡营业部：0373-2072881
  • 南阳营业部：0377-63261919
  • 灵宝营业部：0398-2297999
  • 洛阳营业部：0379-61161502
  • 西安营业部：029-89619031
  • 大连营业部：0411-84805785
  • 杭州营业部：0571-85236619

五、免责声明

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