食品饮料行业新质生产力系列研究：主业升级_2b跨界投资，把握酒行业新质生产力机遇-240310-东方证券-10页_570kb

酒行业新质生产力转型分析

核心观点
2024年政府工作报告将“加快发展新质生产力”列为重要任务，白酒和啤酒等传统酒行业正通过主业升级和跨界投资转型，以提升高科技、高效能和高质量水平。新质生产力涉及技术革命、要素创新和产业升级，酒企业以此增强竞争力。

主业升级

• 白酒：企业通过数智化、绿色化和高端化升级传统生产力。贵州茅台、五粮液、舍得、洋河和今世缘等公司强调科技创新、智能化酿造和绿色发展。例如，五粮液以科技创新推动产业升级，带动全要素生产率提升；洋河智能酿酒车间提升效率25倍。今年高端酒批价稳中有升，终端动销略超预期，白酒指数估值低、股息率高，投资性价比突出。
• 啤酒：华润啤酒提出新质生产力三大方向：产业发展新思维、战略性变革和长期主义。公司优化低效工厂，推动年轻化、国际化和专业化，发展“中国品牌+国际品牌”战略。啤酒行业整体从规模转向高质量发展。

跨界投资

• 白酒集团设立投资基金，布局新能源、新材料、大健康等高科技创新领域。茅台认缴110亿元基金，投向新一代信息技术、生物技术等领域。这些投资帮助企业利用现金流优势，抢占新质生产力赛道。

投资建议与风险

• 推荐股票：五粮液（000858，买入）、贵州茅台（600519，买入）、泸州老窖（000568，买入）、山西汾酒（600809，买入）、古井贡酒（000596，买入）、今世缘（603369，买入）。
• 风险提示：消费不及预期、区域经济放缓、食品安全事件。

风险提示消费不及预期、区域经济增速放缓、食品安全事件风险。