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宝城期货铁矿石早报总结

核心内容概述

本报告对铁矿石市场进行了短期与中期的走势分析，指出当前铁矿石市场在供需格局未明显改善的情况下，受到限产政策与供应压力的双重影响，整体呈现震荡态势。尽管假期临近带来短期补库预期，但中长期需求疲软仍对矿价形成压制。

主要观点

1. 短期走势

• 需求改善：长假临近，钢厂补库预期增强，港口现货成交放量，需求短期有所改善。
• 供应压力：国内港口矿石到货环比下降，但矿商发运量显著增加，后续到货量仍可能上升，供应维持高位。
• 价格反弹：近期矿价有所反弹，但基本面未见明显改善，上涨驱动不强。
• 操作建议：铁矿2201合约短期震荡，建议日内逢高试空，止损730。

2. 中期走势

• 需求疲弱：限产政策持续执行，终端消耗下降，钢厂日均铁水产量和进口矿日耗延续下滑，需求未见明显改善。
• 供应高位：非澳巴矿发运量减少，内矿复产缓慢，供应端仍面临压力。
• 成本支撑增强：矿价已跌至内矿成本附近，成本支撑效应逐渐显现。
• 预期震荡：在限产政策与供应压力的背景下，铁矿石价格预计低位震荡。

关键信息

利多因素

• 长假临近，钢厂补库带来港口现货成交放量，需求短期改善；
• 非澳巴矿发运减量，内矿生产受限，矿价下行对非主流矿供应形成冲击。

利空因素

• 钢厂执行严格限产，终端消耗延续下降，矿石需求疲弱；
• 国内港口矿石到货环比显著增加，发运维持高位，供应压力仍存。

主导逻辑

• 短期：节前补库力度有限，矿价上行驱动不强；
• 中期：限产政策扰动下，需求依旧疲弱，供应维持高位，价格上行持续性预计不强；
• 成本支撑：矿价已跌至内矿成本附近，成本支撑效应趋强；
• 下行阻力：假期临近带来的补库预期形成一定支撑，矿价或面临短期反弹。

操作建议

说明

• 时间解释：
  • 短期：一周以内；
  • 中期：两周至一个月。

免责条款

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