20240923-大越期货-沪铜周报_17页_2mb

上周沪铜市场企稳反弹，主力合约上涨254%，收报75840元/吨，主要受地缘政治扰动（如俄乌、巴以冲突）和货币宽松政策（欧央行降息、美联储降息50BP）支撑。国内消费进入旺季，但下游需求不强，库存方面，LME库存减少至303350吨，上期所库存跌至164938吨。供需平衡显示2023年紧平衡，2024年过剩风险，PMI数据下行。市场结构上，加工费回升缓慢、CFTC非商业净多单流出、期现价差和进口利润变化，表明铜价波动受内外因素影响，整体基本面偏空，建议关注后续消费数据动态。