20241004-浙商证券-汽车行业四季度策略暨重点推荐组合_稳中向好_成长先行_25页_1mb

汽车行业四季度分析：自主份额提升与政策驱动机会

市场动态

• 自主品牌崛起：2024年8月，中国自主品牌市占达66.9%，头部企业如比亚迪（2319万辆，增长300%）、奇瑞（1451万辆，增长454%）和吉利（1288万辆，增长308%）增长显著。

政策催化

• 三轮汽车补贴：国家层面已推出两轮以旧换新政策，地方政府近月密集跟进，部分地区补贴力度超历史购置税政策，预计对10月新能源车销量增长强度加大。

推荐组合

1. 主要逻辑：基本面修复+估值低位+主题趋势共振

   • 拓普集团：预测2024年净利润增速366%，PE 26.6倍，积极布局机器人执行器；
   • 比亚迪：自主+新能源双引擎驱动，市场占有率达14.5%，产品出口增长强劲；
   • 伯特利、隆盛科技、星宇股份：估值修复空间大，产品与技术趋势匹配。

2. 备选目标：小鹏、理想、福耀等估值偏低标的，利基平台型公司弹性较佳。

行业展望

• 景气度修复核心：
  ⭐ 政策推动“报废更新”需求释放；
  ⭐ 电动化与智能驾驶趋势加持；
  ⭐ 行业利润压力逐步缓解，毛利率预计提升。

风险提示

🔹 政策落地不及预期；
🔹 汽车行业竞争加剧致利润压缩；
🔹 地缘及宏观经济不确定性。

来源：浙商证券（网络整理无单独引用）