2018年8月新三板市场回顾：两月无新增IPO，二级交易继续下滑，定增现企稳迹象-20180904-申万宏源-23页-3mb

新三板市场2018年8月回顾总结

核心内容概览

2018年8月，新三板市场整体呈现挂牌公司减少、摘牌加速、IPO申报停滞、定增募资企稳、二级市场交易萎缩等特征。

一级市场回顾

挂牌与摘牌情况

• 挂牌公司总数为11011家，8月新增挂牌公司59家，全部采用竞价转让方式。
• 摘牌公司数量为156家，环比增加34家，主要因强制摘牌减少。

IPO申报与辅导

• 7、8月均无新三板公司新增申报IPO，IPO辅导公司与申报公司环比分别减少22家和9家。
• 本月1家新三板公司通过IPO审核，为新农股份，其主要问题包括营收增长原因、经销商收入占比、境外收入合规性等。
• 本月3家新三板公司获得IPO批文：捷昌驱动、金力永磁和顶固集创。

定增情况

• 本月新三板企业拟募资总额为59亿元，环比增加4%，但同比下降49%。
• 实际募资42亿元，环比下降8%，同比下降50%。
• 信息技术行业在定增预案和实际融资数量上均居前列。
• 杉杉能源计划募资20亿元，成为本月定增计划金额最高的公司。
• 定增完成率有所回升，市盈率中位数为17.3倍，较上月反弹，其中信息技术和医药生物行业市盈率中位数分别为15倍和17倍。

二级市场回顾

交易情况

• 全月成交额为67.3亿元，环比下降12亿元，日均成交额为2.9亿元，较7月日均成交3.6亿元继续下滑。
• 三板成分指数为981.45，环比下跌2.09%；三板做市指数下跌至770.17，环比下跌5.18%。
• 做市公司日均成交0.72亿元，环比下降1%；竞价公司日均成交2.21亿元，环比下降23.3%。
• 盘中交易额为15.72亿元，盘后交易额为51.57亿元，盘后交易下降较多。

做市业务变化

• 本月仅1家公司新增成为做市，比上月减少4家。
• 42家公司转竞价，比上月的17家大幅增加。
• 做市商退出步伐依旧，共退出225家公司的做市业务，较上月增加15家。
• 退出做市业务较多的做市商包括九州证券（36家）、中泰证券（22家）和中原证券（20家）。

估值情况

• 新三板整体估值（TTM，中值法，剔除负值）为18.91倍，环比下降1.36倍。
• 做市板块估值中枢为15.06倍，低于上月的16.23倍。
• 竞价和基础层估值中枢分别为20.21倍和19.23倍，相对更加抗跌。
• 信息技术和医药生物行业估值较高，而互联网、交通运输和轻工制造行业市盈率中位数为负。

基金产品到期

• 未来三个月将到期的基金产品共15支，资金规模总计为9.57亿元。
• 9月到期的基金包括：万家共赢五家资本新兴板战略新兴板5号（0.925亿元）、万家共赢万家资本新三板战略新兴板股权投资4号（0.33亿元）、财通资管财新道27号（0.3亿元）、西藏同信同心永宣新三板基金1号（0.3亿元）和富诚海富通-玫瑰资本新三板（0.3亿元）。

并购情况

• 本月新增上市公司并购新三板公司事件11例，与上月持平。
• 较大的并购事件包括：星期六（002291.SZ）17.88亿元收购遥望网络89.4%股权。
• 本月无上市公司对新三板公司增资的公告。

行业表现

• 本月新挂牌公司中，机械设备行业新增最多，为9家，其次是信息技术和休闲、生活及专业服务业，均为7家。
• 信息技术行业在定增预案和实际融资数量上均居前列。
• 宝灵珠宝（872915.OC）营收增速达1340%，雷霆科技（872738.OC）净利润增速达3723%，均为本月最高。

关键数据

• 本月新增挂牌公司营收规模过亿元的有14家，净利润超过2000万元的有4家。
• 新增挂牌公司中，双鸽股份（872948.OC）营收最高为6.59亿元，天泉药业（872952.OC）净利润最高为3655万元。
• 本月定增最低市盈率为图聚智能（837764.OC），市盈率为-1983倍，最高市盈率为华信泰（870872.OC），市盈率为650倍。

总结

• 挂牌公司减少，摘牌加速，市场活跃度下降。
• IPO申报停滞，仅有1家公司通过审核，但已有3家公司获得IPO批文。
• 定增募资企稳，但同比仍大幅下滑，信息技术行业表现突出。
• 二级市场交易萎缩，竞价转让下降显著，做市商退出步伐加快。
• 估值继续下降，竞价和基础层相对抗跌。
• 并购活动保持稳定，但无新增增资案例。