“打新定期跟踪”系列之一百四十八：10月新股发行量较少，单只个股首日涨幅趋高-20231106-华安证券-20页_1mb

10月新股发行量较少，单只个股首日涨幅趋高总结

核心内容概述

2023年10月A股市场新股发行数量较少，仅8只，募资规模为78.14亿元，环比9月（15只，募资171.70亿元）有所下降。尽管发行量减少，但新股上市首日涨幅普遍较高，尤其是科创板和创业板个股表现突出，部分个股首日涨幅超过100%。与此同时，打新情绪冷暖指数显示，当前市场情绪积极，预测下期打新收益可能上升，建议投资者保持积极态度参与打新。

主要观点

1. 打新收益率情景分析

我们基于不同打新策略估算出2023年至今的打新收益率，包括以下几种情景：

• 情景1：所有主板、科创板、创业板股票都打中，A类2亿规模账户打新收益率为 2.99%，C类2亿规模账户为 2.11%。
• 情景2：只打已实现正盈利的股票，A类2亿规模账户收益率为 2.64%，C类2亿规模账户为 1.80%。
• 情景3：只打已实现正盈利且上市PE不超过行业PE的股票，A类2亿规模账户收益率为 0.78%，C类2亿规模账户为 0.48%。
• 情景4：假设机构具备较强的定价能力，A类2亿规模账户收益率为 3.12%，C类2亿规模账户为 2.21%。

2. 打新情绪冷暖指数

华安金工构建的打新情绪冷暖指数从新股定价高低、市场参与热度和个股盈利能力三个维度进行跟踪，预测下期打新收益可能上升，建议投资者保持积极参与态度。

3. 当期因子变化情况

当前打新情绪影响因子有所改善，包括：

• 超募情况：本期为4.202亿元，环比上升。
• EP相对行业溢价：本期为-28.12%，环比上升。
• ROIC（TTM）：本期为4.14%，环比上升。

4. 新股上市表现

• 首日涨幅：科创板个股平均涨幅约为 34.02%，创业板个股平均涨幅约为 95.41%。
• 最高涨幅：C百通（684.60%）、C惠柏（208.32%）、C汽配（192.92%）。
• 发行市值：发行市值最高的三只股票为中集环科（21.80亿元）、C汽配（12.00亿元）、浩辰软件（11.60亿元）。

5. 新申购股票表现

• 发行PE倍数：最高的三只股票为思泉新材（46.6倍）、上海汽配（38.75倍）、惠柏新材（33.63倍）。
• 中签率：网上申购中签率大多在 0.02%-0.06%，网下A类申购中签率在 0.02%-0.04%，网下C类申购中签率在 0.01%-0.02%。

6. 打新收益测算

• 满中收益：最高为惠柏新材（10.65万元）、德冠新材（9.28万元）、陕西华达（8.58万元）。
• A类账户收益：2023年至今A类2亿规模账户打新收益率为 2.99%，2022年至今为 6.46%。
• C类账户收益：2023年至今C类2亿规模账户打新收益率为 2.11%，2022年至今为 3.94%。

关键信息

1. 新股发行情况

• 2023年10月新股发行量为8只，募资规模为78.14亿元，环比下降。
• 2021年以来，新股发行规模呈现波动，10月处于较低水平。

2. 打新情绪指数

• 打新情绪冷暖指数显示当前市场情绪积极，预测下期打新收益可能上升。
• 情绪因子包括超募情况、EP相对行业溢价、ROIC（TTM）等，其中ROIC显著上升。

3. 新股上市表现

• 科创板和创业板个股首日涨幅普遍较高，部分个股涨幅超100%。
• 市值较高的新股表现也较为突出。

4. 中签率与收益测算

• 网上申购中签率普遍较低，网下中签率亦较低，但部分个股中签率较高。
• 打新收益测算显示，不同账户规模下的收益差异较大，A类账户收益普遍高于C类账户。

5. 风险提示

• 新股上市可能破发，打新策略可能带来负收益。
• 市场波动、新股数量、参与人数、定价能力等因素均可能影响打新收益。

结论

2023年10月新股发行量较少，但首日涨幅普遍较高，尤其是科创板和创业板个股表现亮眼。打新情绪指数显示市场情绪积极，预测下期收益可能上升。尽管中签率较低，但部分新股仍具备较高的打新收益潜力。投资者可根据自身风险偏好和资金规模，选择合适的打新策略，同时注意市场波动和新股破发风险。