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格林大华期货玉米与生猪早报总结（20211029）

一、玉米市场分析

核心内容

玉米市场近期呈现震荡走势，价格小幅上涨，但供需格局复杂，市场情绪较为谨慎。

主要观点

• 价格走势：锦州港新粮主流价格继续上涨10元/吨，达到2590-2610元/吨，显示市场对成本支撑的重视。
• 供需变化：华北基层玉米上量增加，深加工企业到货量显著提升，但价格维持稳定。东北深加工企业尚未大规模建库，对价格形成一定支撑。
• 期货表现：主力合约资金持仓多空双减，市场观望情绪浓厚，期货价格重回区间震荡。

关键信息

• 利多因素：
  • 东北集港成本因种植、烘干等环节上升，支撑价格上涨。
  • 小麦价格持续上涨，替代谷物价差回归，提振玉米需求。
  • 新冠疫情对物流运输造成影响，抑制采购节奏。
  • C2201合约多空持仓均减少，显示市场情绪趋于谨慎。
• 利空因素：
  • 华北基层玉米供应增加，深加工企业到货量上升，价格缺乏上涨动力。
  • 中储粮投放进口玉米12.6万吨，增加市场供应压力。
• 风险因素：
  • 新冠疫情对物流和采购的影响持续。
  • 新粮上市进度及基层售粮情绪变化。
  • 进口玉米到港节奏可能影响市场供需平衡。

操作建议

建议投资者保持观望，等待盘面回调后的做多机会。

二、生猪市场分析

核心内容

生猪价格短期上涨，但受终端消费疲软及供给压力后移影响，上涨动力不足。

主要观点

• 价格走势：今日猪价上涨，东北、河南、四川等地涨幅明显，但白条销售不畅，上涨承压。
• 期货表现：生猪期货近强远弱，近月合约跟随现货波动，远月合约面临供给兑现压力。
• 市场情绪：养殖企业压栏增重，市场预期供给后移，期货合约多空持仓变化较大。

关键信息

• 利多因素：
  • 猪价上涨，多地涨幅在0.2-0.8元/公斤之间。
  • 肥猪存栏不足，养殖端压栏惜售，支撑价格。
  • 季节性消费旺季临近，终端消费逐步回暖。
• 利空因素：
  • 白条销售走货不畅，市场疲软。
  • 生猪期货仓单数量维持稳定，未明显增加。
  • 2-8月规模场新生仔猪月均增加2.5%，四季度供给持续兑现。
  • 养殖端压栏惜售及二次育肥行为导致供给压力后移。
  • 冻品库存仍需消化，对需求形成压制。
• 风险因素：
  • 产能去化速度不及预期。
  • 新冠疫情防控政策可能影响市场流通。
  • 生猪疫病防控情况对市场供应构成潜在风险。

操作建议

• 2211/2201合约建议多看少动。
• 2203合约可考虑在高位承压入场，压力位15800-16000元/吨。
• 2205合约压力位16500-17000元/吨，空单谨慎持有。
• 养殖企业可考虑卖出套期保值操作。

三、免责声明

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