20250915-华源证券-海外科技周报_风偏进一步提升_关注地缘变化_12页_1mb

报告总结：海外科技周报（25/9/8-25/9/12）

投资要点

• 海外AI：甲骨文Q1 FY26财报超预期，AI驱动算力需求强劲，基础设施云业务营收指引上调，RPO增长359%，云基础设施收入预计本财年增长77%至180亿美元，资本开支大幅提升。
• 加密市场：核心资产现货ETF持续净流入，累计23.24亿美元，降息预期和SEC政策支持推动价格上升，市值达4万亿美元。
• 板块表现：港美科技股上涨，纳指创新高，恒生科技指数涨5.3%，半导体指数涨4.2%；科技股涨幅前五包括甲骨文(+26%)、美光科技(+20%)；加密市场多数标普上涨。

市场回顾

• 海外AI：本周港美科技股上涨，AI相关公司表现强劲；分析师看好AI弹性，建议关注长期AI基础设施投资。
• Web3与加密：加密货币总市值上升，ETF净流入显著，政策利好和降息预期提振市场；重点关注加密资产价格变动和挖矿公司动态。

重要事件与预测

• AI：甲骨文财报事件已发生；近期预告包括美光科技Q3业绩披露。
• 加密：SEC政策转向支持创新，ETF流入持续；后续关注CPI数据和美联储利率动向。

风险提示

• 大模型技术发展不及预期，可能导致AI应用落地不确定性。
• PC/手机等终端需求复苏可能不足，AI对消费者的吸引力存在风险。
• 美国联邦基金利率剧烈波动可能影响加密市场稳定。