20220410-东吴证券-基础化工行业跟踪周报_终端产品持续热销_益生菌行业蓬勃发展_15页_926kb

基础化工行业跟踪周报总结

核心内容概览

本周基础化工板块整体表现优于大盘，市场综合指数震荡下跌，但化工板块逆势上涨0.99%。板块内部分个股涨幅显著，如川金诺、东方铁塔等，涨幅均突破20%。主要受益于“十四五”指导意见对磷化工、锂电池等行业的利好推动，以及化肥农药指数的持续拉升。同时，部分化工品如复合肥、丁基橡胶、氯化铵等价格持续上涨，而二氯甲烷、丙烷、DMF等则出现下跌。

主要观点

• 化工板块表现：本周基础化工板块逆市上涨，涨幅为0.99%，显示出行业向好的趋势。
• 个股表现：涨幅前十的个股包括川金诺、东方铁塔、保利联合、湖北宜化、六国化工、亚钾国际、*ST明科、江苏博云、云天化和川恒股份，其中川金诺与东方铁塔涨幅均突破20%。
• 下跌个股：跌幅前十的个股包括金浦钛业、雅本化学、容百科技、丰元股份等，其中雅本化学因新冠治疗板块走低，累计跌幅超40%。
• 化工品价格走势：复合肥、丁基橡胶、氯化铵等涨幅居前，而二氯甲烷、丙烷、DMF等跌幅较大，主要受供需变化和疫情因素影响。
• 原油市场动态：IEA和美国释放储备原油，导致国际油价宽幅下跌。ICE布油报收102.78美元/桶，环比下跌1.54%；WTI原油报收98.26美元/桶，环比下跌1.02%。
• 益生菌行业分析：益生菌行业因终端产品持续热销而蓬勃发展，市场潜力巨大。我国益生菌产业起步较晚，市场占有率较低，但随着技术发展，适合中国人肠道菌群的菌种有望实现进口替代。
• 投资主线：周期主线关注经济复苏带动顺周期化工品盈利能力改善；成长主线聚焦技术应用创新及市场扩容，如可降解塑料、汽车尾气处理等细分领域。

关键信息

本周化工板块行情

• 市场综合指数整体震荡下跌，上证综指下跌0.94%，深证成本指数下跌2.20%，中小板100指数下跌2.14%。
• 基础化工板块逆势上涨0.99%，显示出行业向好趋势。
• 涨幅居前的个股包括川金诺（22.59%）、东方铁塔（21.45%）、保利联合（16.31%）等，主要受益于“十四五”政策和行业需求。
• 跌幅居前的个股包括金浦钛业（-19.54%）、雅本化学（-19.41%）、容百科技（-13.64%）等，受疫情和市场情绪影响较大。

本周原油市场动态

• IEA及美国释放储备原油，导致国际油价宽幅下跌。
• ICE布油报收102.78美元/桶，环比下跌1.54%；WTI原油报收98.26美元/桶，环比下跌1.02%。
• 美国原油产量达到近期峰值，达1180万桶/日，为2021年12月以来最高。
• 疫情对石油需求存在制约，全球累计确诊超4.9亿例，影响市场预期。

本周化工品涨跌幅

• 涨幅前五：复合肥（+10.14%）、丁基橡胶（+9.25%）、氯化铵（+5.93%）、天然气（+5.40%）、盐酸（+4.84%）。
• 跌幅前五：二氯甲烷（-10.68%）、丙烷（-8.27%）、DMF（-8.00%）、液氯（-7.20%）、三氯乙烯（-6.31%）。
• 主要化工品价格上涨得益于成本支撑和下游需求，而部分化工品下跌则与供需变化和疫情相关。

本周公司重要公告

• 龙蟠科技：2021年实现营业总收入40.54亿元，同比增长111.72%，归母净利润3.51亿元，同比增长72.98%。
• 亚钾国际：计划投资231亿元建设高性能新材料一体化项目，2022年计划投资15亿元。
• 万华化学：与吉林国兴碳纤维签署合同，总金额达6.5亿元。
• 华鲁恒升：预计2022年一季度净利润16.4亿元，同比增长185.18%。
• 卫星化学：2021年营业总收入1,979.70亿元，同比增长29.92%，归母净利润155.31亿元，同比增长15.37%。

风险提示

• 原油供给波动：中东局势不确定性可能影响原油供给。
• 贸易战风险：中美贸易关系恶化，增加出口贸易压力。
• 汇率波动：人民币兑美元汇率波动可能影响相关企业的外汇管理。
• 下游需求回落：全球避险情绪上升，可能导致下游需求疲软。

行业投资建议

• 周期主线：经济复苏背景下，顺周期化工品盈利能力有望改善。
• 成长主线：关注技术应用创新及市场扩容带来的机会，如可降解塑料、汽车尾气处理、减隔震等。

附注

• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，东吴证券对其内容不承担任何责任。
• 投资评级标准：买入、增持、中性、减持、卖出等评级标准已列明。