> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色及新能源金属市场总结 ## 核心内容概览 本报告对多种有色金属及新能源金属品种进行了市场分析，涵盖黄金、白银、铜、锌、铅、锡、铝、镍、工业硅、多晶硅和碳酸锂等，主要从价格走势、市场逻辑及策略推荐等方面进行总结。整体来看，市场受美债收益率上升、地缘政治紧张、供需变化等多重因素影响，呈现震荡或承压态势。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 黄金 - **核心观点**：承压 - **主要逻辑**： - 美国30年期国债收益率升至5.18%，触及2007年以来最高水平。 - 地缘政治局势反复，尤其是美伊博弈，导致市场情绪谨慎。 - 短期金银面临压力，但长线配置价值凸显。 - **盘面表现**： - SHFE黄金收于1000元/克，COMEX黄金收于4485美元/盎司。 - 金银比值维持在53-58之间，黄金走势弱于白银。 - **策略建议**： - 短期关注止跌情况，黄金长线看涨逻辑不变，等待企稳后布局多单。 ### 白银 - **核心观点**：下跌 - **主要逻辑**： - 美债利率飙升，叠加地缘政治风险，对大类资产价格形成压制。 - 央行态度强硬，印度提高进口关税，光伏用银需求受抑制。 - 前期投机多头踩踏出逃，白银价格大幅波动。 - **盘面表现**： - SHFE白银收于18708元/千克，COMEX白银收于74美元/盎司。 - 白银ETF持仓减少，市场情绪偏空。 - **策略建议**： - 短期市场不交易白银的生产缺口和需求动力，短期盘面有超卖，交易参考风险报偿比。 - 中长期回调逢低试多，关注宏观氛围边际变化。 ### 铜 - **核心观点**：震荡 - **主要逻辑**： - 美债收益率走高压制大宗商品，中东局势反复，市场情绪谨慎。 - 海外锌矿供应紧张，国内库存高位有所下降，下游开工分化。 - **盘面表现**： - 沪铜主力收于103670元/吨，LME铜收于13427美元/吨。 - 铜价测试20日均线支撑，短期波动区间明显。 - **策略建议**： - 短期关注【101500，105500】元/吨区间，伦铜关注【13000，14000】美元/吨。 - 中长期对铜依旧看好，建议观望。 ### 锌 - **核心观点**：震荡 - **主要逻辑**： - 海外锌矿供应扰动增加，柴油紧缺加剧，锌精矿加工费下滑。 - 海内外锌锭库存累库，市场情绪谨慎。 - **盘面表现**： - 沪锌主力收于24505元/吨，LME锌收于3511美元/吨。 - 短期窄幅震荡，市场观望情绪浓厚。 - **策略建议**： - 短期暂时观望，中长期回调逢低试多。 - 沪锌关注【24200，24800】元/吨，伦锌关注【3450，3550】美元/吨。 ### 铅 - **核心观点**：偏弱 - **主要逻辑**： - 国内再生铅冶炼厂停产与复工并存，进口铅窗口关闭。 - 下游蓄电池企业处于消费淡季，铅价短期承压。 - **盘面表现**： - 铅价持续走弱，国内社会库存维持高位。 - **策略建议**： - 短期延续偏弱走势，建议观望。 ### 锡 - **核心观点**：承压 - **主要逻辑**： - 缅甸佤邦锡矿雨季复产进度反复，国内矿端略显偏紧。 - 下游锡焊料需求尚可，但整体锡价承压。 - **盘面表现**： - 锡价承压回落，库存及加工费变化影响市场情绪。 - **策略建议**： - 短期承压，中长期需关注供应端变化。 ### 铝 - **核心观点**：反弹承压 - **主要逻辑**： - 中东电解铝供应扰动反复，国内库存高位略有回升。 - 下游开工分化，铝价短期反弹承压。 - **盘面表现**： - 沪铝主力收于24480元/吨，LME铝收于3587美元/吨。 - 库存变化缓慢，市场情绪谨慎。 - **策略建议**： - 短期止盈观望，主力运行区间【24000-25000】元/吨。 - 关注全球贸易及利率政策变化。 ### 镍 - **核心观点**：反弹承压 - **主要逻辑**： - 印尼镍矿配额下调及基准价调整，成本上升。 - 海外库存高位，不锈钢库存累积，需求疲软。 - **盘面表现**： - 沪镍主力收于144990元/吨，LME镍收于18780美元/吨。 - 库存维持高位，市场情绪偏空。 - **策略建议**： - 短期止盈观望，主力运行区间【137000-150000】元/吨。 - 关注印尼政策及不锈钢库存变化。 ### 工业硅 - **核心观点**：回落 - **主要逻辑**： - 5月高库存尚未明显改善，基差支撑有限。 - 上方套保压力较大，市场向下寻支撑。 - **盘面表现**： - 工业硅价格回落，库存压力明显。 - **策略建议**： - 短期观望，中长期回调可逢低试多。 ### 多晶硅 - **核心观点**：低位震荡 - **主要逻辑**： - 5月多晶硅延续累库趋势，供给侧政策与弱现实博弈加剧。 - 无政策炒作支撑，价格上涨动力不足。 - **盘面表现**： - 多晶硅价格低位震荡，库存持续累积。 - **策略建议**： - 整体维持大区间震荡，关注下方支撑。 ### 碳酸锂 - **核心观点**：高位震荡 - **主要逻辑**： - 总库存连续两周去库，产量小幅增加，需求偏强。 - 供应端有复产及发运传闻，对市场情绪造成扰动。 - **盘面表现**： - 主力合约LC2609价格回落，但库存去化支撑价格。 - **策略建议**： - 短期维持高位震荡，等待企稳后布局多单。 - 短期观望，关注【180000-190000】元/吨区间。 --- ## 风险提示 - 本报告对期货品种设置“★”关注等级，红色代表多头占优，绿色代表空头占优。 - 该标注仅为当前市场多空力量的客观对比，不预示未来价格方向。 - 投资者须独立判断并承担交易风险。 - 本报告不构成投资建议或收益承诺，仅作为市场分析参考。 --- ## 团队信息 - **团队成员**：侯亚辉、肖艳丽、陈焕温、张清 - **编号**：Z0019165、Z0016612、Z0018790、Z0019679 - **联系方式**：中辉期货全国客服热线：400-006-6688