20240129-国投安信期货-煤焦钢周报_煤焦钢有所分化_整体区间震荡_8页_3mb

煤焦钢市场周报总结

核心内容概览

本周煤焦钢市场整体呈现区间震荡态势，各品种表现有所分化。随着春节临近，建材需求显著下滑，进入全年最弱阶段，累库节奏加快。经济复苏不畅，基建和制造业有所企稳，但房地产仍是主要拖累。政策利好持续释放，但实际效果尚不明显。

钢厂利润欠佳，复产节奏缓慢，供应维持低位。市场情绪有所降温，盘面反弹受阻，短期内仍可能反复。焦炭方面，现货价格暂稳，但供需偏宽松，盘面承压，整体偏弱震荡。焦煤方面，补库支撑仍存，供需边际走弱，盘面偏弱震荡，但市场情绪变化值得关注。

主要观点与关键信息

1. 钢铁终端需求

• 螺纹钢：现货价格本周上涨60元/吨至3960元/吨，周涨幅1.69%，但表观消费量环比大幅回落32.2万吨，全国建材贸易商日均成交减少2.5万吨。
• 热卷：现货价格上涨50元/吨至4070元/吨，周涨幅0.99%，但社库小幅上升2.6%，厂库下降2.8%。
• 整体表现：建材需求进入全年最弱阶段，累库加快，但热卷供需双增，库存仍处于低位。

2. 钢铁供给情况

• 铁水产量：全国247家钢厂高炉开工率76.82%（+0.59%），产能利用率83.5%（+0.52%），周铁水产量223.29万吨（+1.38%）。
• 螺纹钢产量：周产量226.89万吨（-7.28%），长流程193.09万吨（-6.83%），短流程33.8万吨（-0.45%）。
• 热卷产量：周产量309.73万吨（+15.92%）。
• 钢厂毛利：螺纹长流程毛利-207元/吨，短流程毛利-113元/吨；热卷毛利-147元/吨，整体吨钢利润欠佳，高炉复产缓慢。

3. 焦炭市场

• 现货价格：暂稳，第三轮提降搁置，供需偏宽松，厂内库存继续累积。
• 产量与利润：焦企仍处于亏损状态，环保因素影响产量，入炉煤成本相对坚挺。
• 盘面表现：承压明显，下方仍有成本支撑，短期节奏切换较快，整体偏弱震荡。

4. 焦煤市场

• 供给与库存：受事故影响，煤矿复产有限；节前焦企集中补库，煤矿出货好转，库存继续下降。
• 蒙煤通关：维持高位，但受降雪影响短期有所回落。
• 盘面表现：偏弱震荡，补库支撑仍存，但需关注市场情绪变化。

操作评级

风险提示

• 国内经济大幅下滑
• 去产能、环保限产政策加码

数据来源

• wind
• 我的钢铁网
• 国投安信期货

图表与数据说明

期货行情概览（表1）

• 螺纹钢主力合约收盘价3968.0元/吨，周涨跌幅1.69%，近一年涨跌幅-5.43%。
• 热卷主力合约收盘价4092.0元/吨，周涨跌幅1.56%，近一年涨跌幅-3.13%。
• 焦炭主力合约收盘价2444.0元/吨，周涨跌幅-0.41%，近一年涨跌幅-15.33%。
• 焦煤主力合约收盘价1780.0元/吨，周涨跌幅-1.79%，近一年涨跌幅-6.12%。
• 铁矿石主力合约收盘价998.5元/吨，周涨跌幅4.88%，近一年涨跌幅17.13%。

现货涨跌（表2）

• 螺纹钢现货价格3960.0元/吨，周涨幅1.28%。
• 热卷现货价格4070.0元/吨，周涨幅0.99%。
• 铁矿石现货价格1095.4元/吨，周涨幅1.87%。
• 普氏指数136.2美元/千吨，周涨幅4.29%。
• 焦炭现货价格2516.1元/吨，周涨幅0.00%。
• 焦煤现货价格1840.8元/吨，周跌幅6.00%。

基本面数据支持

一、终端需求

• 上海线螺采购量、唐山钢坯库存、全国建材贸易商成交量、唐山Q235方坯价格等数据均显示需求环比回落，尤其在春节前，建材成交清淡。

二、钢厂开工及库存

• 全国247家钢厂高炉开工率小幅回升，但吨钢利润不佳。
• 钢材社会库存小幅上升，重点钢厂库存及粗钢产量数据反映库存累积趋势。

三、焦炭供给与库存

• 独立焦化厂焦炭产能利用率下降，库存可用天数减少，利润承压。
• 焦炭产量季节图显示产量季节性波动，库存持续累积。

四、焦煤供给与库存

• 炼焦煤矿库存同比减少，开工率与库存数据反映供给偏紧。
• 蒙煤通关维持高位，但受天气影响短期回落。

总结

本周煤焦钢市场整体震荡，建材需求疲软，钢厂利润不佳，市场情绪偏弱。焦炭和焦煤市场供需偏宽松，但焦煤补库支撑仍存，焦炭盘面承压。操作上建议谨慎观望，关注政策效果与市场情绪变化。