> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 北交所研究报告总结（2026年7月12日） ## 核心内容概览 1. **2026上半年北交所新股发行情况** - 2024年全年发行新股23家，2025年26家，2026上半年36家。 - 2026上半年共过会61家，平均每月约10家。 - 申购户数与冻结资金中枢稳定，均值分别为53.44万户和8685.61亿元。 - 中签率均值为0.03%，未进一步下滑。 - 100股申购门槛均值为625.80万元。 - 新股首日涨幅均值达229.45%，最大申购资金上限均值为1344.09万元。 - 1000万元、1500万元和2000万元申购资金的累计收益率分别为2.22%、1.93%、1.58%。 - 网下申购配售比例高于网上申购，整体收益率略高。 - 科莱瑞迪和中科仪网下申购收益率分别为0.20%和1.36%。 - 2026上半年新受理企业中，信息技术行业占比提升至20.25%，高于2025上半年的10.53%。 2. **北交所市场表现** - 北证50本周报1,209.15点，下跌6.11%；北证专精特新指数报2,156.06点，下跌7.33%。 - 北证A股市盈率降至36.40X，低于科创板和创业板。 - 北交所估值优势差有所修复，与科创板和创业板估值折价回落至2024年较低水平。 - 北交所相对创业板折价77%，相对科创板折价34%。 - 北交所整体流动性有所下降，本周日均成交额198.56亿元，环比下降11.28%；日均换手率4.07%，环比下降0.34pcts。 3. **行业估值与盈利预测** - 开源证券将北交所行业分为五大板块：高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物。 - 各行业PETTM分别为29.29X、63.68X、40.66X、30.94X、25.82X。 - 信息技术行业PETTM较高，估值差显著。 - 估值结构上，PETTM超过45X的企业数量下降，估值结构趋于合理。 4. **股票池推荐** - 信息技术产业链：万源通、奥迪威 - 化工新材料产业链：佳先股份、中裕科技、广信科技、锦华新材、瑞华技术、天工股份、能之光、国亮新材 - 高端装备产业链：同力股份、长虹能源、五新隧装、林泰新材、捷众科技、世昌股份、苏轴股份、阿为特、易实精密、美德乐 - 医药生物产业链：锦波生物、梓橦宫、普昂医疗、海昇药业 - 消费服务产业链：海菲曼、骑士乳业、润农节水、江天科技 5. **新股上市表现** - 2025年1月1日至2026年7月10日，北交所共有66家企业上市。 - 欧伦电气、康美特、永励精密等企业首日涨幅分别为21.53%、400.61%、76.35%。 6. **北交所审核与监管动态** - 本周2家企业过会，1家企业待上会。 - 北交所监管采取了35起证券异常交易监管措施。 7. **新三板市场状况** - 新三板挂牌企业总数呈现先增长后缓步减少趋势。 - 总市值缓坡下滑后趋于平稳微增。 - 成交额维持在较低水平，定增募资额度合计40.01亿元。 ## 主要观点 - **估值修复机遇**：随着科创板和创业板持续走强，北交所估值折价有所修复，估值性价比进一步凸显。 - **打新收益稳定**：2026年上半年北交所打新收益率相对稳定，1000万元申购资金累计收益率达2.22%。 - **行业趋势**：信息技术行业占比显著提升，显示北交所对高科技企业的重视。 - **流动性改善**：北交所流动性较前期有所改善，但整体仍低于科创板和创业板。 - **关注细分产业链龙头**：建议关注在高景气赛道中具备稀缺性或行业领先地位的北交所企业。 ## 关键信息 - **2026上半年北交所发行情况**：共36家，过会61家，平均每月10家。 - **申购资金与收益率**：1000万元、1500万元、2000万元申购资金实际收益率分别为2.22%、1.93%、1.58%。 - **中签率**：2026上半年中签率均值为0.03%。 - **首日涨幅**：2026上半年新股首日涨幅均值达229.45%。 - **行业占比**：信息技术行业占比达20.25%，高于2025上半年的10.53%。 - **估值结构**：PETTM超过45X的企业数量下降，估值结构趋于合理。 - **股票池推荐**：涵盖多个高景气赛道，如信息技术、化工新材料、高端装备、医药生物和消费服务。 ## 风险提示 - 政策落地不达预期 - 数据统计误差 - 宏观环境风险 ## 总结 北交所2026年上半年新股发行节奏加快，科技含量提升，信息技术行业占比显著增加。市场整体估值折价有所修复，与科创板和创业板的估值差缩小，显示北交所估值性价比凸显。打新收益率稳定，1000万元申购资金累计收益率达2.22%。流动性有所改善，但整体仍低于科创板和创业板。建议关注高景气赛道中具备稀缺性或行业领先地位的北交所企业，如信息技术、化工新材料、高端装备和医药生物领域的细分产业链龙头。