20251218-国金期货-沪锡期货日报_3页_612kb

报告摘要

今日沪锡2601合约延续强势上涨，市场表现较为积极，价格创历史新高。现货市场报价也同步上涨，但成交意愿受到压制，市场整体表现清淡。整体来看，沪锡价格受多重因素影响，短期维持高位震荡格局，波动可能进一步加大。

沪锡期货表现：沪锡2601合约今日高开高走，震荡上行，收盘价再创新高，达到334380元/吨，较前一交易日上涨9370元/吨，涨幅2.88%。盘中最高触及339000元/吨，最低下探至329730元/吨。
现货市场情况：上海金属网现货锡锭报价为334000-335000元/吨，均价334500元/吨，较上一交易日上涨8000元/吨。由于盘面价格的拉升，市场成交意愿受到抑制，整体交易清淡。
宏观环境：美国11月非农就业数据表现尚可，但失业率升至4.6%，就业市场疲软但未迅速恶化，尚未引发衰退预警。
产业动态：高锡价对下游采购形成抑制，内外锡锭库存持续累积。印尼11月精炼锡出口量环比大幅增长182%，达到7458.64吨，创近两年单月新高，但该国对非法矿山的严厉打击仍在持续，未来产出及出口存在不确定性。
后市展望：短期沪锡价格仍将维持高位震荡，价格进入历史高位区间，波动幅度可能加大。核心逻辑在于宏观流动性宽松、供应端结构性短缺以及新兴需求的爆发。