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合成橡胶：震荡中枢上移总结

核心内容概述

2025年12月18日，合成橡胶市场整体呈现震荡走势，价格中枢有所上移。从基本面来看，期货市场与现货市场均出现不同程度的波动，主要受供需变化、成本波动及宏观政策影响。分析师杨钰汉对市场趋势进行了综合评估，认为短期市场逻辑多元化，价格有支撑但波动仍存。

市场基本面分析

期货市场数据

顺丁橡胶主力合约价格较前日上涨230元/吨，成交量和持仓量均有所增加，表明市场活跃度提升。成交额显著增长，反映市场交易规模扩大。

现货市场价格

• 顺丁价格：

  • 华北顺丁（民营）：10,350元/吨，较前日上涨50元/吨。
  • 华东顺丁（民营）：10,500元/吨，与前日持平。
  • 华南顺丁（民营）：10,550元/吨，与前日持平。
  • 山东顺丁市场价（交割品）：10,950元/吨，较前日上涨150元/吨。

• 丁苯价格：

  • 齐鲁丁苯（型号1502）：11,300元/吨，上涨100元/吨。
  • 齐鲁丁苯（型号1712）：10,200元/吨，上涨50元/吨。

• 丁二烯价格：

  • 江苏主流价：7,825元/吨，上涨200元/吨。
  • 山东主流价：8,090元/吨，上涨240元/吨。

整体来看，顺丁与丁苯价格均有所上涨，丁二烯价格涨幅较大，显示市场对原料需求的支撑。

基本面指标

顺丁开工率提升，成本上升，利润下降，显示行业盈利压力有所增加。

行业新闻要点

1. 顺丁橡胶库存：截至2025年12月17日，国内顺丁橡胶库存量为3.40万吨，环比增加6.45%。样本生产企业库存增加，市场成交一般，显性库存上升。
2. 丁二烯库存：华东港口丁二烯库存约36,000吨，环比增加100吨。近期欧洲船货暂未入罐，库存变化不大，但仍有远洋船货到港预期，需关注库存阶段性变化。
3. 供需格局：丁二烯供应小幅缩减，主要由于亚洲区域乙烯装置开工率下降，而国内丁二烯产量和进口量维持高位。需求端，合成橡胶高生产利润支撑丁二烯需求，ABS和SBS需求稳定。丁二烯大幅去库，短期企稳反弹，供需格局边际改善。

市场趋势分析

• 趋势强度：1（中性偏强）
• 趋势强度说明：趋势强度取值范围为【-2,2】，1表示市场处于中性偏强状态，短期内价格有支撑但波动仍存。

总结

合成橡胶市场在2025年12月18日呈现震荡走势，价格中枢有所上移。期货市场与现货市场均出现价格上涨，成交量和持仓量增加，显示市场活跃度提升。丁二烯价格涨幅较大，显示其作为合成橡胶原料的重要性。顺丁橡胶开工率上升，成本增加，利润下降，反映行业盈利压力。宏观政策方面，全国发展和改革工作会议对大宗商品情绪形成阶段性推动。未来需重点关注亚洲地区丁二烯价格走势及顺丁橡胶显性库存变化。