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锡市场分析总结（2025年12月18日）

一、核心内容概述

本报告主要分析了2025年12月18日锡市场的基本面数据、宏观及行业新闻，并提供了趋势强度评估。整体来看，锡市场在近期受到供应端扰动的影响，价格走势偏弱，市场情绪较为谨慎。

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二、基本面数据

1. 期货及现货电子盘

合约	昨日收盘价	日涨幅%	昨日夜盘收盘价	夜盘涨幅
沪锡主力合约	320,620	-2.07%	323,220	0.07%
伦锡3M电子盘	40,955	-0.34%	-	-

2. 成交与持仓

合约	昨日成交	较前日变动	昨日持仓	较前日变动
沪锡主力合约	222,618	-159,783	32,285	-7,485
伦锡3M电子盘	180	-9	13,988	53

3. 库存与价差

项目	昨日期货库存	较前日变动	注销仓单比	较前日变动
沪锡	7,463	131	-	-
伦锡	3,795	0	6.57%	-0.38%

4. 现货及价差

项目	昨日	前日	较前日变动
SMM 1#锡锭价格	329,900	320,000	9,900
长江有色1#锡平均价	318,600	323,600	-5,000
LME锡(现货/三个月)升贴水	50	17	33
近月合约对连一合约价差	125,190	125,190	0
现货对期货主力价差	-8,790	-9,400	610

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三、主要观点与趋势分析

1. 价格走势

• 沪锡主力合约：昨日收盘价下跌2.07%，夜盘微涨0.07%，整体呈现震荡偏弱态势。
• 伦锡3M电子盘：价格下跌0.34%，市场情绪偏空。

2. 供应端扰动

• 锡市场近期受到供应端的扰动影响，可能与矿山产量、冶炼厂开工率等因素有关。
• 供应紧张或预期加剧，导致锡价承压。

3. 趋势强度评估

• 锡趋势强度：-1，表示市场整体偏弱。
• 趋势强度指数范围为【-2, 2】，-2为最看空，2为最看多。

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四、宏观及行业新闻

1. 美国经济数据

• 美国10月非农就业人数创五年以来最大降幅，11月恢复增长但整体依然乏力，失业率升至四年高点。
• 10月零售销售总体持平，但核心指标大超预期，支撑四季度增长。

2. 政策与贸易风险

• 特朗普政府威胁动用“一切工具”报复欧盟数字税，可能影响全球贸易环境。
• 特朗普计划发表全国讲话，预告明年可能推出的政策，市场或受政策预期影响。

3. 中国政策动态

• 中央财办表示，投资和消费增速明年有望恢复，房地产供给端将严控增量、盘活存量。
• 欧盟可能放弃2035年燃油车“全面禁令”，减排目标降至90%，并允许插混车销售，对锡需求可能产生一定影响。
• 万科提议中票本金兑付展期12个月并由发行人提供增信措施，反映企业融资压力。

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五、关键信息

• 锡价承压：沪锡主力合约价格下跌，伦锡亦小幅走低。
• 市场情绪偏弱：趋势强度指数为-1，市场整体偏空。
• 供应扰动：市场对锡供应的担忧持续，可能影响短期价格走势。
• 政策不确定性：美国与欧盟的政策动向对锡市场存在潜在影响。
• 融资压力：部分企业融资问题凸显，可能对产业链造成连锁反应。

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六、免责声明与版权信息

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。
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以上为2025年12月18日锡市场分析的详细总结。