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沪铝周报（1125~1129）分析总结

一、行情回顾

上周沪铝市场整体呈现震荡调整走势。主力合约价格下跌1.5%，周五收盘价为20390元/吨。国际方面，俄乌冲突持续，俄铝的出口和运输受到限制，长期来看，碳中和政策对产能的控制也抑制了市场增长。国内经济不景气、房地产市场表现疲软以及政策面取消铝材出口退税，都对铝价构成下行压力。

二、基本面分析

1. 供需结构

• 铝的生产和消费面临季节性转折，进入需求淡季。
• 国内仓储库存持续增加，上周SHFE交易所库存下跌4053吨至227801吨；LME库存较前期小幅下降。

2. 关键数据来源

上述数据主要来源于Wind、博易大师及交易所官方统计。

3. 铝产业链

• 铝土矿、氧化铝、铝棒等上游原材料市场数据波动较大，需求端压力明显。

三、市场结构

1. 期现价差与进口利润

当前处于现货贴水结构，进口存在利润空间，但受成本及政策监管影响，利润不易维持高位。

综合来看，沪铝市场短期偏弱运行，政府调控、消费下滑以及供给端瓶颈多重因素交织，建议投资者保持谨慎态度。市场波动风险仍存，操作需密切跟踪宏观面变化与政策导向。