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铜期货日报总结

一、核心内容概述

2026年4月3日的铜期货日报由建信期货研究发展部发布，主要围绕沪铜与伦铜的走势分析、市场供需变化、地缘政治影响以及行业要闻等方面展开。报告指出，受地缘局势影响，市场情绪转为谨慎，但基本面支撑增强，预计铜价将呈现震荡上行趋势。

二、行情回顾与操作建议

1. 沪铜走势

• 沪铜价格走弱，日内受特朗普威胁打击伊朗的消息影响，市场对中东局势趋缓的预期落空。
• 国际油价大幅上涨，带动全球风险资产回落。
• 沪铜最低跌至95540元/吨。
• 现货贴水收窄至40元/吨，显示市场对铜价的支撑增强。

2. 供应与需求

• 社会库存较周一下降3.57万吨至36.74万吨，表明下游消费向好，推动去库。
• 国产货源因检修减少，而进口货源持续到港，供应端压力有所缓解。
• 精废价差倒挂91元/吨，显示废铜供应紧张，预计将持续。
• 国内炼厂二季度产量下降，进一步支撑铜价。

3. 国际市场动态

• LME（伦敦金属交易所）库存累库进程短期难以打破，C-L价差难抵挡Comex货源流入LME市场。
• LME亚洲地区库存未见去库，预计进口窗口保持打开态势。

4. 操作建议

• 市场情绪谨慎，但基本面支撑加强，建议关注铜价震荡上行走势。

三、行业要闻

1. 泰国废铜出口政策

• 泰国工业部近期在廉差邦港截获714个非法废料集装箱并启动退运程序。
• 同步关停近百家违规及高污染拆解厂，显示其环保监管持续高压。
• 自2025年全球供应链重构以来，泰国已成为年出口量达33.2万实物吨废铜的关键中转枢纽。
• 市场预期亚洲废铜供应将趋紧。

2. 美国深海矿物加工厂项目

• Glomar Minerals 与 Cobalt Blue 计划在美国建设深海矿物加工厂，年处理能力约20万吨。
• 目标提取铜、镍等关键金属，显示企业正在探索“非传统资源供给路径”以应对未来金属需求增长。

四、建信期货研究团队信息

• 研究员：张平、余菲菲、彭婧霖
• 联系方式：
  • 张平：021-60635734 / zhangping@cbb.ccbfutures.com / F3015713
  • 余菲菲：021-60635729 / yufeifei@ccb.ccbfutures.com / F3025190
  • 彭婧霖：021-60635740 / pengjinglin@ccb.ccbfutures.com / F3075681

五、建信期货业务机构信息

六、免责声明

• 本报告由建信期货研究发展部撰写，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告基于公开信息，力求准确但不保证其完整性或准确性。
• 报告内容不得以任何形式翻版、复制、发表、引用或再次分发，如需引用，需征得书面同意并注明出处。

七、联系方式

• 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 邮编：200120
• 全国客服电话：400-90-95533转5
• 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com
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