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碳酸锂库存拐点确认分析

库存概况

截至2024年9月26日，碳酸锂社会总库存达124,595吨。其中，上游冶炼厂库存49,742吨，环比降幅178%；下游材料加工企业库存34,800吨，环比涨幅1147%；贸易商及其他环节40,053吨，库存结构呈现下游快速去库，上游及贸易商库存下降趋势。

趋势分析

1. 拐点确认
   碳酸锂库存自2024年8月15日达到132,560吨的高点后开始去化，9月整体降幅6%，拐点基本确认。

2. 政策推动
   国家特别国债支持新能源汽车以旧换新及9月车企销量亮眼，政策端和终端消费共同带动产业链去库存。同时，9月24日的货币政策组合拳提振市场预期，促进价格企稳回升。

3. 供需博弈
   上游冶炼厂趁价格上涨去库，下游因预期增强积极补货，形成“上游去库、下游补库”的局面。前期低价时下游采买积极性不足的问题得到缓解。

未来展望

• 内销驱动：欧美国家对中国新能源汽车加征关税导致出口受限，但国内“金九银十”消费旺季表现良好，预计将弥补出口缺口。
• 期价趋势：在政策预期和库存拐点确认背景下，碳酸锂价格有望继续企稳回暖。

注：以上内容基于调研数据和市场分析，不代表投资建议。