20250224-宝城期货-豆类油脂早报_3页_270kb

期货市场分析报告摘要

免责声明
本报告由宝城期货有限公司提供，仅供客户参考，不构成投资建议。客户需自行判断市场风险，报告不承担任何直接或间接责任。

主要品种观点

豆粕

短期呈震荡偏强，中期震荡，核心逻辑：

• 国内进口大豆到港压力下降，供应收紧预期增强。
• 油厂开机率回升，豆粕库存降至41万吨，基差升至历史高位，传导至下游需求。
• 美豆期价偏强带动整体上涨，短期偏多思路。

豆油

短期震荡偏强，中期震荡，核心逻辑：

• 美豆油库存变化及国内备货需求影响价格波动。
• 美国关税政策加速出口节奏，进口节奏成为关键变量。

棕榈油

短期震荡偏强，中期震荡偏强，核心逻辑：

• 印尼拟提高出口关税，以支持生物柴油掺混目标（B40）的资金需求，提振资金面。
• 印尼生物柴油计划全面实施，叠加主力产出国产量预期变化，支撑价格上行。
• 需关注斋月消费预期与进口节奏，短期偏强但中期面临进口下滑风险。

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