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报告摘要
每日早盘观察总结（2021年12月7日）
一、核心内容概览
本报告为2021年12月7日的每日早盘观察，涵盖大豆/粕类、油脂、玉米/玉米淀粉、生猪、鸡肉、鸡蛋、白糖、棉花-棉纱等农产品及衍生品的市场信息与交易策略分析。报告提供了外盘动态、国内现货数据、库存变化、供需情况以及交易建议，旨在为投资者提供参考。
二、主要板块分析
1. 大豆/粕类
【外盘信息】
- CBOT大豆指数小幅上涨0.34%，报收1264.25美分/蒲；
- 美豆粕指数收平，报收352美元/短吨。
【市场信息】
- USDA出口检验量：2021年12月2日当周为224万吨，较前一周修正值225.8万吨略降，但较去年同期259万吨下降；
- 巴西出口量：12月第一周出口大豆31.39万吨，较去年同期增长739.9%；豆粕出口量为42.52万吨，较去年同期下降212.5%；
- 国内库存：全国油厂大豆库存390.69万吨，较上周减少0.36万吨；豆粕库存67.25万吨，较上周增加5.69万吨。
【交易策略】
- 单边：预计震荡市为主，缺乏明显交易题材；
- 套利：继续持有M5-9正套；
- 期权：卖出M2205-C-3200 & 买入M2205-P-3050。
2. 油脂板块
【外盘影响】
- CBOT美豆油上涨1.1%，报收57.9美分/磅；
- BMD毛棕油上涨2.1%，报收4751林吉特/吨。
【重要资讯】
- 油脂库存：豆油、棕榈油、菜油库存均环比下降；
- 马来西亚产量：11月产量环比下降1.2%，出口环比增加10%；
- 出口量：12月1-5日棕榈油出口量减少2.68%。
【交易策略】
- 单边：预计震荡回落，关注p05和y05在8800的压力位；
- 套利：关注15月差的企稳正套；
- 期权：卖出C2205-P-2680。
3. 玉米/玉米淀粉
【重要资讯】
- 广东港口库存：内外贸玉米库存共70.9万吨，较前一周增加5.6万吨；
- 进口高粱、大麦库存：合计128.5万吨，其中高粱库存增加，大麦库存减少；
- 政策动态：国家发布转基因玉米、大豆品种审定标准征求意见稿；
- 深加工到车：7日到车670辆，较昨日减少36辆；华北深加工收购价部分下跌。
【交易策略】
- 单边：预计期现货价格震荡回落；
- 套利：关注淀粉玉米价差做缩机会；
- 期权：卖出C2205-P-2680。
4. 生猪
【市场信息】
- 现货价格：全国价格小幅震荡，东北、华北、华东、华南、西南地区均有不同程度下跌或持平；
- 出栏体重：12月2日当周出栏体重127.21公斤，环比增加0.2公斤；
- 种猪价格：50公斤母猪价格上涨12元，15公斤仔猪价格上涨9元；
- 非洲猪瘟影响：罗马尼亚损失达10亿欧元，占欧洲病例的93%。
【交易策略】
- 单边：短期出栏偏少支撑价格，但消费季节性减弱，预计价格回落，建议远月抛空；
- 套利：观望。
5. 鸡肉
【重要资讯】
- 毛鸡报价：山东大肉食毛鸡报价3.85元/斤，环比持平；
- 鸡苗价格：报价2.10元/羽，实际成交价1.50-1.90元/羽（大厂）和1.00-1.40元/羽（中小厂）；
- 分割品价格：东北、华北部分地区价格稳定，板冻大胸报价9.7-10.1元/kg；
- 屠宰开工率：63%，环比持平，同比降16%；
- 在产祖代鸡存栏：121.2万套，同比+15.4%；后备祖代鸡存栏60.3万套，同比+16.9%。
【行情展望】
- 鸡苗：短期弱势震荡，补栏情绪谨慎；
- 毛鸡：供应偏紧，价格仍有上涨空间；
- 分割品：短期震荡，年后备货可能推动价格偏强。
6. 鸡蛋
【重要资讯】
- 现货价格：全国蛋价多数地区稳定，主产区均价4.55元/斤，主销区均价4.81元/斤；
- 在产蛋鸡存栏：11月存栏量11.72亿只，环比+0.3%，同比-6.1%；
- 鸡苗销量：11月销量4289万羽，环比+15.5%，同比+40%；
- 淘鸡出栏：12月2日当周出栏1569万只，环比+3.2%；淘汰日龄增加3天；
- 鸡蛋销量：12月2日当周销量7573吨，环比-1.9%。
【交易策略】
- 单边：短期震荡，1月合约可逢高抛空，5月合约可逢低布局多单；
- 套利：1月-2月合约反套继续持有；
- 期权：观望。
7. 白糖
【重要资讯】
- 全国产糖量：截至11月底累计产糖75.91万吨，同比减少；
- 销售情况：累计销糖率22.18%，同比下降；
- 广西新糖报价：下调50元/吨，新糖报价5740-5880元/吨，陈糖报价5610-5630元/吨。
【交易策略】
- 单边：原糖反弹，关注郑糖能否企稳；
- 套利：观望；
- 期权：买入SR205-C-5900。
8. 棉花-棉纱
【外盘影响】
- ICE美棉主力合约震荡收高，涨2.89%，报收107.04美分/磅。
【重要资讯】
- 新疆棉花加工：2021年度累计加工377.79万吨，较去年同期减少3.94%；
- 郑商所仓单：12月6日仓单量7737张，折合31万吨；
- 巴西棉花出口：11月出口16.6万吨，同比减少50.2%。
【交易策略】
- 单边：中长期建议逢高布局空单，短期震荡偏强；
- 套利：观望；
- 期权：5月合约看跌期权多单继续持有。
三、关键信息总结
- 市场情绪：奥密克戎疫情对市场情绪影响减弱，宏观面企稳；
- 供需格局：多数农产品处于供不应求或需求疲软状态，但库存偏低对价格形成支撑；
- 交易建议：整体以震荡市为主，部分品种如油脂、白糖、棉花存在逢高做空或逢低布局多单机会；
- 风险提示：需关注政策变化、天气影响、需求季节性变化等潜在因素。
四、免责声明
本报告由银河期货有限公司发布，仅作为参考，不构成投资建议。投资者应自行判断，谨慎操作。报告内容可能随市场变化而调整，不保证准确性与完整性，银河期货不承担因此产生的任何责任。
五、联系方式
- 负责人：蒋洪艳（期货从业证号：F0269199，投资咨询证号：Z0001237）
- 油脂研究：刘博闻（期货从业证号：F3028104，投资咨询证号：Z0014252）
- 粕猪研究：陈界正（期货从业证号：F3045719，投资咨询证号：Z0015458）
- 玉米白糖研究：马幼元（期货从业证号：F3046175，投资咨询证号：Z0015975）
- 棉禽研究：刘倩楠（期货从业证号：F3013727，投资咨询证号：Z0014425）
联络对接人：贾瑞林，电话：021-65789256
公司地址：
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