20230618-申港证券-计算机行业研究周报_ChatGPT_API价格下调国内大模型加速迭代_11页_1mb

申港证券行业研究周报：AI投资主线演变与投资策略

投资摘要

AI投资正从主题向主线演进，核心驱动因素为海外大语言模型技术进展与AI算力需求提升。英伟达Q1强劲业绩指引推动行情，国内大模型初具竞争格局，建议关注算力、大模型及应用场景投资主线。

核心观点

1. AI进入“主线投资阶段”
   海外科技巨头（如OpenAI、英伟达）的动作更具前瞻性，其进展可用作国内市场投资参考。

2. 算力竞争：AMD MI300X登场但英伟达仍领先

   • 英伟达CUDA生态及软硬结合优势使其短期难以被替代。
   • AMD MI300X在带宽性能上超越H100，但市场接受度仍受制于生态系统。

3. AI大模型应用场景加速

   • OpenAI下调API调价，输入成本下降25%，促进规模化应用与生态循环。
   • 国内大模型竞争加剧，科大讯飞、三六零等频发版本更新，数据与场景优势成为关键变量。

投资策略与标的

• 算力端：浪潮信息、中科曙光、拓维信息
• 大模型侧：科大讯飞（8月新版本）、三六零（360智脑4.0）
• 应用侧：金山办公（对标Copilot）、万兴科技（对标Adobe）

市场表现

• 本周申万计算机指数上涨6.06%，板块整体表现优于多数行业。
• 板块权重股中，浪潮信息、科大讯飞、中科创达等涨幅显著。

风险提示

• 政策落地不及预期、技术迭代不确定性、宏观经济波动三大风险需关注。