20260717-国投期货-软商品日报_3页_3mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告为国投期货有限公司于2026年7月17日发布的市场分析，涵盖棉花、纸浆、白糖、苹果、20号胶、天然橡胶、合成橡胶及原木等商品的行情分析与操作建议。各商品根据市场趋势和可操作性被赋予不同星级评级，用于指导投资决策。

各商品分析总结

棉花 & 棉纱

• 评级：★★★
• 市场动态：
  • 美棉价格回落，周度签约数据偏弱，优良率持续下降。
  • 印度棉花种植面积同比减少14%，但差距逐步缩小。
  • 国内抛储消息落地，7月20日起销售，短期偏空。
  • 现货成交一般，基差坚挺，基本面总体稳定。
  • 商业库存310.06万吨，较上月减少64.47万吨，高于去年同期。
  • 纯棉纱市场交投偏淡，下游开机率下降，成品库存上升，但压力不大。
• 操作建议：暂时观望。

白糖

• 评级：☆☆☆
• 市场动态：
  • 美糖震荡，巴西中南部5月下半月生产数据中性。
  • 甘蔗入榨量减少，出糖率上升，但制糖比例同比明显下降。
  • 巴西政府提高乙醇搀兑比例，可能减少食糖供应，利多糖价。
  • 国内郑糖增仓下跌，09合约持仓较高，多空分歧增加。
  • 国产糖供应充足，库存较高；需求不佳，销量同比下降。
• 操作建议：暂时观望。

苹果

• 评级：★★★
• 市场动态：
  • 期价震荡，早熟苹果上市，价格同比下滑。
  • 冷库好货紧缺，中等偏下货源占比高，果农抛售意愿增强。
  • 夏季水果集中上市，需求进入淡季。
  • 库存同比增加2.81%，但上周去库量同比减少0.71%。
  • 新季果树套袋完成，长势良好，幼果发育优于往年。
  • 市场交易主线转向新季产量预期。
• 操作建议：维持偏空思路。

20号胶 & 天然橡胶 & 合成橡胶

• 评级：☆☆☆
• 市场动态：
  • 天然橡胶RU和20号胶NR先抑后扬，丁二烯橡胶BR高开低走。
  • 国内天然橡胶现货价格稳中有跌，合成橡胶价格稳定。
  • 外盘丁二烯港口价格继续上涨，泰国原料市场涨跌不一。
  • 供应方面，天然橡胶进入高产期，新胶释放量增加。
  • 丁二烯橡胶装置开工率上升，部分企业检修。
  • 需求方面，全钢胎开工率回升，半钢胎继续下降。
  • 库存方面，青岛天然橡胶库存下降，顺丁橡胶和丁二烯港口库存也持续下降。
• 操作建议：策略上观望，跨品种套利继续持有。

纸浆

• 评级：★★★
• 市场动态：
  • 纸浆价格回落，基本面偏弱。
  • 加拿大北木浆厂关闭，年产量减少约30万吨，影响四季度末。
  • 国内主流港口库存225.7万吨，环比下降1.2%，但同比仍处于高位。
  • 下游原纸企业采购意愿偏弱，订单不佳，需求偏弱。
• 操作建议：暂时观望。

原木

• 评级：★★★
• 市场动态：
  • 期价震荡，现货报价持稳。
  • 外盘报价高位维持，外商发货意愿增强，后期到货量可能上升。
  • 国内港口日均出库量5.75万方，同比下降2.21%。
  • 港口总库存257万方，同比下降20.19%，库存压力较小。
• 操作建议：暂时观望。

星级说明

• ★★★：趋势明确，具备投资机会。
• ★★☆：趋势清晰，行情正在发酵。
• ★☆☆：趋势有驱动，但盘面可操作性弱。
• 白星：短期趋势均衡，以观望为主。

免责声明要点

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