20230721-国投安信期货-软商品日报_3页

文档总结

核心内容概览

本日报分析了棉花、棉纱、白糖、苹果、天然橡胶（含20号胶）等商品的市场走势及影响因素，提供了操作建议与市场预判。

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一、棉花 & 棉纱

核心内容

• 价格走势：郑棉今日小幅上涨，近月09合约维持高位震荡，01合约继续走高。
• 政策动态：7月21日和24日将进行储备棉竞拍系统测试，释放一定的市场信号。
• 市场情绪：部分贸易商采购棉花现货较好，但整体交投仍显清淡。
• 天气影响：新疆高温天气可能影响棉花产量，若持续则可能导致花蕾脱落。
• 美棉表现：美棉主产区同样遭遇高温，优良率持续走低，对郑棉形成支撑。
• 库存与预期：国内棉花商业库存偏低，新棉减产和轧花厂抢收预期支撑中期看多观点。
• 操作建议：多单持有或逢回调买入。

关键信息

• 备注：放储消息未对盘面产生较大影响，需关注后续进口配额增发情况。
• 中期趋势：维持看多思路，操作上建议多单持有或逢低买入。

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二、白糖

核心内容

• 价格走势：隔夜美糖继续反弹，巴西增产利空已被市场消化。
• 市场动态：新榨季泰国、印度甘蔗减产预期较强，支撑美糖中长期上涨动力。
• 国内情况：9月合约减仓回落，终端需求疲软，高糖价抑制消费。
• 产量预期：广西、云南旱情缓解，进入雨季后甘蔗生长情况需持续关注。
• 操作建议：关注远月合约做多机会。

关键信息

• 备注：目前仍处于雨季，需继续关注甘蔗长势。
• 中期趋势：糖价仍有上涨动力，操作上可关注远月合约。

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三、苹果

核心内容

• 价格走势：盘面宽幅震荡，现货成交低迷，本周冷库去库量同比、环比均下降。
• 产量预期：预计新季度全国苹果产量变化不大，基本面矛盾较小。
• 质量影响：西北地区极端天气影响苹果质量，商品率大幅下降。
• 操作建议：短期期价可能继续下探支撑，市场缺乏一致预期，盘面以震荡为主。

关键信息

• 备注：新季优果率下降对期价有一定支撑，但供给端驱动有限。
• 短期趋势：预计期价将继续下探支撑，操作上以观望为主。

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四、天然橡胶 & 20号胶

核心内容

• 价格走势：天然橡胶RU大跌，近月跌幅更大，20号胶NR下跌。
• 开工率：中国全钢胎开工率回落，但高于去年同期；半钢胎开工率继续上升，处于历史同期最高水平。
• 库存情况：国内现货市场库存压力较大，青岛地区库存持续增加，海外货源到港偏多。
• 供应情况：全球天然橡胶供应处于季节性增产期，主产国新胶释放量增加。
• 市场情绪：胶农割胶和加工厂生产积极性偏低，市场受宏观面影响较大。
• 操作建议：暂时观望，基本面影响力较弱。

关键信息

• 备注：市场主要受宏观面影响，投资者担忧美联储加息。
• 短期趋势：操作上建议以观望为主。

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操作评级

商品	操作评级
棉花	未标注
白糖	未标注
苹果	未标注
天然橡胶	☆☆☆
20号胶	☆☆☆

注：红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌。三颗星表示趋势较为明确，具备投资机会。

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附：图示说明

• 图1：软商品指数（棉花、白糖、苹果、橡胶主连均值）
• 数据来源：wind

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