20221027-东方财富证券-鸿富瀚-301086.SZ-2022年三季报点评_22Q3业绩同比增长_盈利能力大幅提升_4页_388kb

报告摘要

22Q3业绩总结

核心内容

2022年第三季度，公司实现了营收和利润的显著增长，尽管前三季度整体营收略有下降，但盈利能力大幅提升，尤其在第三季度表现突出，显示出公司在产品结构优化和产能利用率提升方面的成效。

主要观点

业绩表现：2022年前三季度实现营收5.20亿元，同比下降2.78%；归母净利润1.16亿元，同比增长16.64%；扣非净利润1.00亿元，同比增长4.83%。2022Q3单季度营收2.03亿元，同比下降7.09%，但环比增长14.27%；归母净利润5520万元，同比增长29.42%，环比增长86.73%；扣非净利润4849万元，同比增长21.14%，环比增长115.45%。
盈利能力提升：毛利率从2021年的37.69%提升至2022Q3的43.18%，净利率从18.42%提升至26.19%，反映出公司产品结构优化和精益生产带来的显著效益。
平台型解决方案供应商：公司深耕消费电子领域，提供“功能性器件+自动化设备”一体化服务，客户包括富士康、立讯集团、鹏鼎控股、村田、安费诺、京东方等，产品应用于苹果、微软、亚马逊、小米等全球头部客户，产品份额持续提升。
新能源业务布局：公司在新能源领域布局深入，拓展导热板、功能性器件及锂电设备等业务，已通过部分客户认证并实现交付，如中兴通讯、Meta、闻泰等。此外，公司已取得广汽埃安新能源汽车订单，正在与主流电池公司洽谈合作，有望成为新的增长点。
盈利预测：公司2022-2024年营收预计分别为8.47亿元、12.49亿元、16.12亿元，归母净利润预计分别为1.76亿元、2.43亿元、3.16亿元，EPS分别为2.93元、4.05元、5.28元，对应PE分别为20倍、15倍、11倍，维持“买入”评级。

关键信息

产品与客户

消费电子领域：公司提供“功能性器件+自动化设备”一揽子解决方案，客户涵盖富士康、立讯集团、鹏鼎控股、村田、安费诺、京东方等。
新能源领域：公司拓展导热板、功能性器件、锂电设备等，产品应用于车载导航、新能源锂电池，已通过部分客户认证并实现交付。

盈利能力

毛利率：2022Q3毛利率为43.18%，同比提升7.95个百分点，环比提升12.65个百分点。
净利率：2022Q3净利率为26.19%，同比提升6.72个百分点，环比提升9.7个百分点。

财务数据

总市值：3675亿元（2022年）
资产负债率：从2021年的16.29%上升至2022年的18.27%，预计未来将维持在22%左右。
现金流量：2022年经营活动现金流为213.03万元，现金净增加额为13.92万元，2023年预计现金净增加额为40.27万元，2024年预计为241.86万元。