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国信期货螺纹钢周报研究分析（2024年10月13日）

行情回顾简述

• 近期数据显示，中国1–8月固定资产投资同比增34%，规模以上工业增加值同比增长58%，但制造业PMI虽环比上升0.7个百分点，总体仍低于荣枯线。
• 美国方面，核心CPI连续下降，并创2021年2月以来最低水平，显示通胀降温趋势。同时，中美货币政策变化值得关注，如美国经济信号和中国降准、“降存量房贷利率”等举措共同兼顾。
• 中国物流业景气指数回升0.9个百分点至52.4%，显示经济在逐步恢复。

宏观政策因素影响

• 海外：美国CPI数据降幅超预期，核心因子持稳下降。国内央行将存款准备金率下调0.5个百分点，货币政策保持宽松导向，信号对经济短期支撑明显。
• 降房贷利率和调低首付比例政策，对房地产行业形成温和刺激，有望拉近需求回暖预期。

市场结构与供需动态

• 铁矿石、焦煤等上游原材料受政策调控影响波动明显。节后煤矿复产助力供应稳定，成本支撑增强。
• 生产端：高炉产能利用率回升，螺纹钢周产量环比增幅达49%，产量虽同比下降但降幅收窄。
• 库存方面：五大品种钢材总库存周环比下降2.2%，处于偏低水平；螺纹钢社会库存也整体处于低位，显示市场供需存在一定刚性支撑。

后市展望与交易建议

• 基于供需双增，盘面暂以短线波动为主，核心逻辑为宏观情绪和产业政策调整的影响。
• 建议投资者短线交易为主，综合跟踪库存变化和需求释放。

行情关键指标总览

• 投资需结合基差、比价链条及产业动态思考布局。免责声明：本报告仅作投资者教育，不构成投资建议，仅供参考。