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操作评级总结

核心内容概览

本报告由国投期货有限公司发布，针对原油、沥青、燃料油及低硫燃料油四个品种进行操作评级分析，重点聚焦地缘政治局势对市场的影响，以及各品种的供需变化和价格走势预判。

品种操作评级

主要观点

• 地缘政治影响显著：伊朗与美国之间的紧张关系导致霍尔木兹海峡通航受阻，成为影响油价及燃料油价格的关键因素。
• 供需格局持续偏弱：沥青供应受到压缩，库存水平偏低，供需双弱格局延续，但存在边际改善预期。
• 短期波动风险高：原油及燃料油价格受地缘局势影响较大，短期内缺乏明确趋势，波动性高。
• 投资策略建议：在操作策略上，建议关注6-9正套策略，把握沥青和低硫燃料油的结构性机会。

关键信息

• 伊朗管控海峡：伊朗军方因美国违背承诺而重新收紧对霍尔木兹海峡的管控，导致多艘船只折返，通航量骤降。
• 市场情绪波动：地缘局势反复拉锯，市场交易重心偏向不确定性，价格波动加剧。
• 供需变化：沥青供应持续收缩，库存偏低；低硫燃料油因炼厂利润和成品油裂解价差支撑，价格相对稳定。
• 操作建议：针对不同品种，给出相应的操作策略，强调在高波动环境下需谨慎布局。

星级说明

• 红色星级（★★★）：表示预判趋势性上涨或下跌，当前具备较强的投资机会。
• 一颗星（★☆☆）：表示趋势性上涨或下跌存在驱动，但盘面可操作性较弱。
• 两颗星（★★☆）：表示趋势性上涨或下跌明确，且行情正在盘面发酵。
• 白星：表示短期趋势处于均衡状态，操作性差，建议观望。

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