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动力煤早报（2023年7月3日）总结

策略与观点

宝城期货动力煤报告认为，动力煤短期（一周内）和中期（两周至一月）均呈现震荡倾向。建议短期观望，人民币日内策略为震荡，无明确入场信号。中期预计维持震荡，夏季后半段可能阶段性反弹，但淡季风险加大。

核心逻辑分析

• 价格动态：本周港口动力煤价格先抑后扬，截至6月29日，秦皇岛港5500大卡煤价报825元/吨，较21日持平。港口库存周环比下降，环渤海9港库存降至26581万吨。
• 供需因素：迎峰度夏期间需求改善，Seatle分析数据表明6月19日~25日海运煤炭到港量大增8478万吨，需求回暖尤其受高温影响，沿海电厂日耗超过200万吨。供应方面，国内煤矿保供且进口煤高位运行，整体供应稳定，但电厂存煤充足且暖冬可能削弱需求驱动。
• 预测依据：价格在低位震荡，预计短期内震荡运行，受需求支撑影响夏季可能反弹；但综合库存和季节因素，长期趋势偏向弱化。

风险与注意事项

报告强调策略仅供参考，不构成投资建议。免责声明要求客户独立决策，注重市场风险，问询详细条款以确保合规操作。

请务必查阅文末免责条款以获取完整风险提示。