20181011-兴业研究-美国中期选举前瞻_10页_1mb

美国中期选举前瞻总结

核心内容

2020年11月6日，美国将举行中期选举，届时将改选众议院全部435个席位及参议院35个席位。此外，还将进行34个州的州长选举。此次选举对美国政治经济政策及外汇市场走势具有重要影响。

主要观点

• 选举影响政策延续性：中期选举结果将决定特朗普政府政策的延续性，包括财政刺激、贸易政策等。若共和党继续控制两院，政策大概率延续；若民主党控制其中一院或两院，将对特朗普施加更多制约。
• 美元指数走势预测：历史上，共和党总统任内的中期选举后美元指数整体走弱。当前民调显示民主党重夺众议院可能性较高，因此预计此次中期选举对美元指数偏空，但需警惕民调的不可靠性及选举当日市场波动。
• 情景模拟：根据当前选情及民调，中期选举可能有三种结果：
  1. 情景一（共和党继续控制两院）：政策延续，财政刺激可能继续，但中长期财政赤字风险增加，美元指数或面临贬值压力。
  2. 情景二（民主党控制众议院，共和党控制参议院）：民主党限制财政刺激，贸易政策趋于温和，短期内美元指数承压，中长期影响中性。
  3. 情景三（民主党控制两院）：特朗普面临更高弹劾风险，财政刺激受阻，贸易政策可能更积极，短期内美元指数走弱，中长期影响趋于中性。

关键信息

一、中期选举简介

• 中期选举是美国每四年一次的选举，通常在总统任期中点举行。
• 2020年中期选举将改选众议院全部席位和参议院35个席位。
• 此外，34个州将进行州长选举，佛蒙特州和新罕布什尔州将选举两年任期的州长。

二、选情前瞻

• 历史表现：总统所属政党在中期选举中通常席位减少，仅罗斯福、小布什、克林顿实现净增加。
• 特朗普支持率：当前约为42%，共和党席位净减少概率较大。
• 众议院：民主党坚定支持者较多，共和党失去众议院可能性较大。
• 参议院：民主党需保住现有26个席位并争取2个席位才能重夺控制权，难度较高。

三、情景模拟与美元指数影响

四、市场风险提示

• 民调不可靠：参考2016年英国脱欧及美国大选的经验，民调可能无法准确预测选举结果。
• 市场波动：选举当日可能出现剧烈波动，需警惕利空或利多出尽后行情反转的情况。

结论

此次中期选举对美元指数的影响整体偏空，尤其在情景二和情景三中，美元指数可能面临短期压力。然而，中长期来看，政策变化对美元的影响趋于中性。市场参与者应保持谨慎，关注选举当日的波动性及政策调整带来的影响。