20260511-财达期货-股指期货周报_科技驱动_持续上行_6页_617kb

研究员信息

• 姓名：李津文
• 从业资格号：F0244287
• 投资咨询号：Z0012495

市场分析总结

核心内容

本周 A 股市场整体呈现震荡上行趋势，科技板块表现尤为突出，成为市场反弹的主要动力。与此同时，部分传统行业如煤炭、石油石化、银行等板块表现疲软，拖累大盘指数。市场情绪在美伊局势缓和与美国科技股业绩增长的带动下有所改善。

主要观点

1. 股指期货走势

• 上周四个股指期货品种走势以震荡上行为主。
• 中证500 和 中证1000 涨幅相对较大，分别上涨 4.24% 和 4.38%。
• 所有主力合约仍为期货贴水模式，其中：
  • IH2606 涨跌幅为 0.43%
  • IF2606 涨跌幅为 1.54%
  • IC2606 涨跌幅为 4.24%
  • IM2606 涨跌幅为 4.38%

2. A 股市场表现

• 上证指数上涨 1.65%
• 深证成指上涨 3.02%
• 创业板指上涨 3.24%
• 科创50上涨 4.42%，涨幅最大
• 市场成交量维持在较高水平，整体氛围偏积极。

3. 板块表现

• 科技方向（如电子、通信、国防军工等）涨幅领先，显示市场对高增长行业偏好增强。
• 医药生物、农林牧渔、轻铁、基础化工、食品饮料、银行、煤炭、石油石化 等板块表现相对较弱，部分出现下跌。
• 科技方向交易拥挤 可能对行情发展产生一定影响。

4. 宏观经济与政策

• 5月公开市场中长期资金到期压力显著上升，合计到期 2.1万亿元，为 2025年以来月度次高点。
• 央行操作以稳为主，预计5月资金面将逐步走出超宽松状态，整体维持中性偏松格局。

5. 海外经济与地缘政治

• 美国4月非农就业人数 增加 11.5万人，远超市场预期，但2月和3月数据被下修 1.6万人。
• 失业率 保持在 4.3%，符合预期。
• 平均时薪 环比增长 0.2%，同比增加 3.6%，均低于预期。
• 美伊局势 有所缓和，特朗普称伊朗战事“很有可能结束”，并称双方接近达成协议。伊朗方面表示，霍尔木兹海峡问题 的唯一可行解决方案是永久结束战争，恢复正常通行。

6. 估值情况

• 沪深300指数 的滚动市盈率（TTM）在 2026-05-10 时预计为 15.00
• 上证50指数 的滚动市盈率（TTM）在 2026-05-10 时预计为 11.8
• 中证500指数 的滚动市盈率（TTM）在 2026-05-10 时预计为 38.00
• 中证1000指数 的滚动市盈率（TTM）在 2026-05-10 时预计为 55.00

关键信息

• A 股市场整体强势，科技板块表现亮眼。
• 期货市场仍处于贴水状态，但部分品种涨幅较大。
• 美国非农数据超预期，但通胀压力有所上升。
• 美伊局势缓和，市场对地缘政治风险逐步脱敏。
• 国内经济基本面数据以利多为主，市场信心有所恢复。
• 科技方向交易拥挤可能对后续行情形成制约。
• 中证500和中证1000估值水平在2026年可能进一步上升。

数据来源

• 同花顺 iFinD
• 财达期货研发部

风险提示

• 市场走势可能受科技方向交易拥挤影响。
• 后续需关注地缘政治风险及全球经济通胀趋势。
• 国内经济修复节奏和政策动向也对市场走势具有重要影响。