20160411-中泰证券-中泰新三板周报_分层落地进入倒计时_顺势而为不宜过分悲喜_20页_717kb

证券研究报告总结：中泰新三板周报 20160408

核心内容概述

本周新三板市场整体表现稳定，三板做市指数连续四周收红，但成交量和成交金额均有所回落。市场成交聚集度提高，估值回归至15-30倍区间。分析师指出，未来新三板市场更接近港股而非美国纳斯达克，监管体系尚不完善，市场存在较大波动性。

主要观点

1. 市场表现

   • 三板做市指数本周收于1247点，与上周基本持平。
   • 市场成交活跃的企业主要是少数市值10亿以上的PRE-IPO企业，其他公司估值大多回归至15-30倍。
   • 市场整体市盈率（历史TTM）为28.64倍。

2. 政策动态

   • 分层制度即将落地，最快下周有望实施，但部分优质公司股价未出现抢跑现象。
   • 新三板公司IPO面临一定限制，主要是年报审计要求较低和股权结构复杂，但分析师认为这只是短期现象，长期来看不会阻碍企业IPO。

本周综合评分组合

• 共筛选出925家综合评分大于0的公司，其中70家评分为2，包括恒信玺利、圆融科技、龙华薄膜、利尔达、鸿辉光通、田野股份、同信通信、仟亿达、川娇农牧、金三元、祁药股份、硕泉园林、巨龙生物、恒晟农贷、昊方机电、光辉互动、南达农业、绩优股份、广安生物、创高安防等。

市场交易情况

• 新三板成指：本周收于1322.10点，上涨0.56%。
• 三板做市指数：本周收于1247.17点，上涨0.20%。
• 成交量：5.18亿股，同比减少12.02%。
• 成交金额：27.58亿元，同比减少20.85%。
• 交易活跃行业：工业、信息技术、电信服务，换手率分别为0.60%、0.43%、0.39%。

个股表现

• 做市方式：个股最大涨幅为利和兴76.65%，最大跌幅为金泰得-61.72%。
• 协议方式：个股最大涨幅为科利尔9900%，最大跌幅为南北天地-92.00%。
• 做市成交前十：包括卫东环保、联讯证券、明利仓储、海航冷链、搜才人力、领信股份、华晋传媒、利和兴、威丝曼、华生科技等。
• 协议成交前十：包括科利尔、东海证券、鸿鑫互联、利通液压、仕净环保、中悦科技、天智科技、骐俊股份、鸿鑫互联、黑碳节能等。

挂牌与转让情况

• 截至2016年4月8日，新三板共挂牌6478家公司，其中协议转让5039家，做市转让1439家。
• 本周新增挂牌企业114家，全部为协议转让方式。
• 11家公司变更转让方式为做市转让，新增做市转让方式挂牌公司11家。

融资情况

• 本周共有53家公司实施定向增发，共募集资金19.60亿元。
• 其中，每日视界、雨情事件、小白龙、根力多、佳和电气、吉和昌、科列技术、同兴股份、众鑫科技、国豪股份、开创环保、维和药业、观堂设计、远大特材、京博物流、骏伯网络、康宏股份、浙江杭摩、雅捷信息、达通通信、伟诚科技、天堰科技等公司参与了融资。

重点新闻与报告

• 本周重点报告包括《中航泰达-836263.0C》“超低排放”开启，“黄金时代”来临。

行业分布

• 本周新增挂牌公司行业分布主要集中在工业、可选消费、信息技术、日常消费等。
• 11家变更转让方式为做市转让的公司涉及多个行业，包括其他化学品、广告设计、有机化工原料、电子测试和测量仪器、互联网服务、成品油、环保机械、中药饮片、互联网服务、环保机械、其他农产品等。

总结

• 新三板市场近期表现稳定，但成交量和成交金额有所下降。
• 市场估值趋于理性，部分优质公司未出现明显股价波动。
• 分层制度即将落地，但市场反应平淡，表明投资者趋于理性。
• 融资情况活跃，多家公司实施定向增发。
• 未来新三板市场可能更加两极分化，需谨慎投资。