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证券研究报告总结

核心内容概述

本报告发布于2017年11月30日，主要分析了当日A股市场的走势、板块表现、融资融券情况及行业主题观点。整体来看，市场呈现V型反转，周期类板块（如水泥、钢铁）成为推动市场上涨的主要力量，而消费蓝筹和TMT板块则出现回调。同时，IPO审核趋严，三家上会企业未通过，对次新股市场产生一定影响。

主要观点

市场风格转变

• 周三市场出现盘中V型反转，各指数均收出长下影K线。
• 沪指与成指仍收于5日线下，但周期类板块（如水泥、钢铁）强势反弹，成为市场热点。
• 消费蓝筹与TMT板块持续回调，短期市场风格由蓝筹转向周期。

板块表现

• 上涨板块：地产、水泥、钢铁、有色金属、化工化纤等周期类板块表现强劲，其中房地产涨幅最大（3.91%），钢铁（2.99%）、水泥（2.88%）紧随其后。
• 下跌板块：白酒饮料、电器机械、软件、电子设备、医疗卫生等消费类及科技类板块跌幅较大。
• 涨停个股：共32只股票涨停，其中周期类个股占比最高，水泥股（5家）、钢铁股（2家）、地产股（3家）为主要热点。此外，部分涨价受益股（如永东股份、卫星石化）及公告+重组个股（如江南嘉捷、梅泰诺）也表现活跃。
• 跌停个股：仅1只次新股“英联股份”跌停。

融资融券情况

• 两融余额为10300.04亿元，较前一交易日净流入22.54亿元，其中沪市流入17.90亿元，深市流入4.64亿元。
• 融资买入额与偿还额均有所增加，显示市场资金活跃度有所回升。

关键信息

周三市场数据

• 上证指数：上涨0.13%，收于3337.86点
• 深证成指：下跌0.08%，收于11082.13点
• 创业板指：下跌0.36%，收于1787.38点
• 总成交额：4571亿元

市场风格变化

• 周三市场风格明显转向周期类板块，资金从消费蓝筹与TMT板块撤出，转向周期类。
• 周三市场人气有所回落，但涨停个股数量维持较高水平。

IPO审核动态

• 周三上会的3家IPO企业全部被否，这是新一届发审委上任以来首次出现零通过的情况。
• 自10月17日大发审委上任以来，IPO通过率下降超过两成，市场对次新股的预期有所降温。

半导体行业分析

• 半导体板块短期波动较大，未企稳，建议继续观察。
• 国家将半导体行业定位为战略型新兴产业，支持政策不断加码，行业自给率仅为10%，对外依存度高。
• 重点关注硅片、材料、晶圆、封装、设备等细分领域，龙头包括上海新阳、紫光国芯、兆易创新、江丰电子。

主题观点

价值轮动

• 当前市场风格已由蓝筹白马转向周期类，水泥、钢铁等板块表现强劲。
• 蓝筹白马板块进入短线调整通道，需时间恢复。
• 周三市场呈现“再度V型”，资金调仓换股迹象明显。

半导体

• 短期波动大，超跌反弹难操作。
• 需等待市场企稳、板块催化密集出现及活跃资金参与。
• 国家政策支持下，半导体行业迎来发展机遇，建议关注设备厂商。

融资融券分析

• 融资余额整体呈现上升趋势，市场情绪有所回暖。

投资建议

• 周期类板块：如钢铁、水泥，受益于现货价格上涨及卖方机构看多，建议持续趋势跟踪操作。
• 次新股：受IPO被否影响，短期情绪偏弱，但部分个股仍具备估值空间，可关注。
• 半导体板块：短期波动较大，需等待市场企稳及政策催化，建议观望。
• 消费蓝筹与TMT板块：短期回调，进入调整通道，需时间恢复，可关注中长期机会。

数据来源

• 两交所
• 联储研究

分析师信息

• 韦剑飞：证书编号 S1320513090002，邮箱：weijianfei@lczq.com
• 桂亚洲：证书编号 S1320516090002，邮箱：guiyazhou@lczq.com
• 联系电话：0531-87065156

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