20170905-华融证券-晨会纪要_15页_679kb

市场研究部证券研究报告总结

核心内容概述

2017年9月5日，A股市场再次收红，呈现结构性行情特征。市场整体表现强势，但受海外局势影响，部分板块出现分化。同时，国内政策层面加强了对非法金融活动的监管，尤其是对ICO代币融资行为的打击。此外，金砖国家领导人会晤为市场带来一定关注，而京津冀地区煤炭减量任务持续推进，对相关行业产生影响。海外股市受朝鲜半岛局势影响普遍下跌，美元指数和欧元汇率波动显著。

主要观点

国内市场表现

• 指数上涨：上证指数上涨0.37%，收于3379.58点；深证成指上涨0.76%，收于10962.85点；中小板指上涨0.75%，创业板指上涨0.98%。
• 板块分化：餐饮旅游、计算机板块涨幅居前，次新股、福建板块跌幅较大。
• 市场展望：9月份预计为震荡市，结构性行情仍为主导。

政策与监管动态

• 央行等七部门严打ICO：明确指出ICO是非法公开融资行为，要求立即停止，相关交易平台和金融机构不得参与。
• 行业影响：对代币融资平台进行整顿，强调对非法行为的查处力度，以维护金融秩序。
• 市场反应：虽然政策利好A股，但黑色系期货价格下跌，可能对周期股产生压力。

金砖国家会晤影响

• 政策内容：习近平强调金砖国家应深化合作，推动多边贸易体制，反对保护主义，支持经济全球化。
• 合作方向：包括经济务实合作、战略对接、国际秩序改革、人文交流等。
• 市场关注：会晤结束后，投资者可关注相关概念股表现，尤其是与金砖合作相关的行业。

物流与新能源行业动态

• 物流业景气指数：8月指数为53.5%，较上月回落0.3个百分点，但仍高于50%。
• 行业趋势：电商物流需求上升，库存周转加快，从业人员指数回升，显示行业整体稳定。
• 新能源乘用车：第八批推荐目录发布，续航能力小幅缩水，插电版上汽名爵6入选，快充技术有所提升。

京津冀煤炭减量任务

• 减煤目标：今年京津冀地区共需减煤1120万吨，其中河北省任务最重，需削减600万吨以上。
• 措施推进：通过政策限制高耗能行业用煤，推动清洁能源替代，如煤改电、煤改气等。
• 挑战与进展：散煤治理任务艰巨，需加快电网改造和补贴落实；环保督察加快减煤进程。

海外市场综述

• 股市普遍下跌：受朝鲜半岛局势影响，全球股市普遍承压，美股因劳工节休市。
• 亚太市场：韩股大跌1.17%，日股下跌近1%，港股下跌0.76%。
• 欧洲市场：英国富时100、法国CAC40、德国DAX指数均下跌，欧元持续升值对出口施压。

关键信息

国内关键数据

海外关键数据

AI技术发展

• 高盛报告显示，中国AI技术正迅速赶上美国，BAT（百度、阿里巴巴、腾讯）将最先受益。
• 中国拥有庞大的数据资源、良好的基础设施以及政策支持，具备发展AI的有利条件。
• 高盛建议关注人工智能相关公司，如美团点评、滴滴出行、科大讯飞、海康威视、出门问问、商汤科技、大疆创新、优必选等。

投资建议

• 公司评级：

  • 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在15%以上。
  • 推荐：预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在5%到15%。
  • 中性：预期未来6个月内股价相对市场基准指数变动在-5%到5%。
  • 卖出：预期未来6个月内股价相对市场基准指数跌幅在15%以上。

• 行业评级：

  • 看好：预期未来6个月内行业指数优于市场指数5%以上。
  • 中性：预期未来6个月内行业指数相对市场指数持平。
  • 看淡：预期未来6个月内行业指数弱于市场指数5%以上。

免责声明

本报告由华融证券股份有限公司市场研究部分析师王泽军发布，其具有证券投资咨询执业资格。报告内容基于可靠信息来源，但不保证其准确性和完整性。投资者应独立评估报告内容，结合自身投资目标和风险承受能力进行决策。报告仅供本公司客户参考，不构成投资建议。