20251117-浙商证券-2026年机械行业投资策略_周期反转_成长崛起_出海提速_60页_2mb

机械行业投资策略总结（2026年）

1. 周期反转

机械设备行业评级：看好

工程机械等板块中的龙头企业受益于海外市占率提升和国内更新周期启动，工业气体和船舶行业处于景气回升阶段，光伏设备行业触底，锂电设备受储能需求和固态电池产业化推动。

核心逻辑：

• 海外需求扩张及国内更新周期重启。
• 技术迭代（如固态电池）带来新机会。
• 产业链整合加速，龙头价值凸显。

2. 成长崛起

机器人、半导体设备和AIDC成为新增长点，PCB设备因AI投资需求显著提升。

核心逻辑：

• 应用场景拓展与需求增长（人形机器人、AIDC）。
• 高端制造自主可控加速推进。
• 政策与技术共同驱动半导体设备国产替代。

3. 出海提速

全球市场拓展重点：

• 美国市场短期承压但中期乐观。
• 非美市场保持稳定增长。

核心逻辑：

• 美国中期选举政策导向利好出口。
• 机械设备出口到新兴市场增长确定性强，国产品牌竞争力提升。

重点推荐标的

周期主线

• 三一重工：工程机械海外扩张与国内周期回暖双重受益。
• 徐工机械：全球化布局支撑长期增长。
• 恒立液压：液压件龙头，新产品放量。
• 杭叉集团：中国叉车龙头，机器人业务拓展。
• 上海沿浦：机器人应用与汽车升级协同。

成长主线

• 宁波华翔：人形机器人核心供应商。
• 横河精密：汽车零部件结构件龙头。
• 五洲新春：轴承龙头，切入高增长赛道。
• 金沃股份：新增量业务逐步放量。

出海主线

• 巨星科技：电动工具龙头，欧洲市场再突破。
• 宁波韵升：钕铁硼龙头，新能源车需求增长。
• 弘元绿能：光伏产业链复苏期估值修复。

补充关注

• 半导体设备：北方华创、中微公司。
• 船舶产业：中国船舶。

综合判断

报告认为2026年机械行业将在“全球需求波动下坚持微观经营”和“技术驱动型创新”双重推动下走出增长路径。建议投资者精选细分龙头布局。

风险提示

• 海外贸易摩擦加剧。
• 基建及地产投资增速不及预期。
• 技术迭代放缓或竞争格局恶化。