20240523-天风证券-公用事业行业专题研究_核能综合利用_正在大踏步向前__12页_1mb

核能综合利用专题研究总结

核心观点

1. 清洁低碳转型中重塑定位：核电作为中国的能源支柱，将在电力脱碳和多领域综合利用中发挥作用。

2. 多领域应用：中国核能综合利用已在供暖、工业供热、同位素生产、海水淡化和制氢等领域取得突破。

以下是各领域的具体进展：

1. 同位素领域

• 秦山核电：拥有中国唯一商用重水堆，具备工业钴-60、医用钴-60和碳-14同位素生产能力。
• 近年发展迅速，碳-14已实现全面国产化，弥补国际供应紧张。

2. 区域供暖

• 截至2023年中，中国已有559万平米实现核能供暖，未来具备16亿吨供暖能力。
• 山东海阳、辽宁红沿河等核电项目已实现实际应用，经济效益显著（替代燃煤，降低居民费用）。

3. 工业供汽

• 田湾核电蒸汽供能项目将于2024年6月建成，预计为石化基地提供480万吨/年蒸汽。
• 核能供热成本与燃煤相当，比燃气更具优势。

4. 海水淡化

• 核电站依托海水淡化系统，成本约5-6元/吨，与商业项目相当。
• 主要用于核电站厂区淡水供应。

5. 核能制氢

• 高温气冷堆用于制氢研发进展迅速。
• 中国首个制氢示范工程计划于2027年投入使用，推动技术商业化。

未来展望

到2030年，中国核能将在以下领域展开规模应用：

1. 区域供热：提供约4%终能需求
2. 海水淡化：利用大规模核电机组配套淡化装置
3. 核能制氢：利用高温气冷堆提供热能驱动力

投资建议

关注以下方面：

• 核电运营商：中国广核（H+A）、中国核电
• 设备商：东方电气、佳电股份
• 技术应用：中广核技、中国同辐

风险提示

• 政策推行不及预期、用电需求下降、核电核准迟缓、安全风险增加。

总结显示中国正处于核能利用从发电向多领域（供暖、供汽、热电联产、海水淡化、制氢）拓展的关键阶段，预计未来将持续受益于国家的能源转型政策。