20210527-格林期货-动力煤早报_2页

动力煤市场分析总结

核心内容

本报告对动力煤市场进行了综合分析，指出当前市场整体呈现震荡偏弱运行的趋势，建议投资者以观望为主。市场供需关系、政策调控及国际因素共同影响了动力煤的价格走势。

主要观点

• 市场趋势：动力煤价格整体处于震荡偏弱状态，受多种因素影响，短期内难以出现明显上涨。
• 操作建议：鉴于市场不确定性较大，建议投资者保持观望态度，避免盲目操作。
• 供需格局：下游电厂补库需求较强，但产地价格持续下跌，市场整体承压。
• 政策影响：保供政策对煤价形成一定支撑，防止价格过度下跌，但同时也可能抑制市场上涨动力。

利多因素

• 补库需求增强：电厂日耗水平高于去年同期，库存仍处于偏低状态，迎峰度夏期间补库需求较强。
• 招标采购增加：下游终端电厂招标采购活动逐渐增多，对市场有一定支撑作用。
• 进口煤供应受限：印尼煤装期推迟，进口煤发运量仍相对较少，一定程度上缓解了市场压力。
• 部分矿区销售改善：部分矿区价格下跌后，拉煤车数量增加，销售情况有所好转。

利空因素

• 产地价格持续下跌：主要产区煤价延续跌势，市场情绪偏弱。
• 下游压价明显：电厂等终端用户对煤价压价明显，抑制了价格上涨空间。
• 北港库存下降：北方港口库存继续小幅下降，贸易商报价下调，市场信心不足。
• 政策调控预期：部分大矿接到增产保供任务，预计煤价将逐步回归理性区间，抑制短期上涨。

风险因素

• 保供政策影响：政策推动下，煤炭供应可能增加，对价格形成下行压力。
• 产地监管力度减弱：若监管力度减弱，可能导致市场供应进一步宽松。
• 下游需求不及预期：若电厂等终端需求未达预期，将对煤价形成拖累。
• 进口煤政策变化：若进口煤政策放宽，可能对国内市场造成冲击，加剧价格下行压力。

研究员信息

• 研究员：白雪梅
• 期货从业资格证号：F0207597
• 投资咨询证号：Z0012834
• 联系电话：0351-7728018

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