20210527-国都期货-油脂晨报_油脂连续两日反弹_关注短多机会_5页_930kb

油脂市场分析总结

核心内容

近期油脂市场出现连续两日反弹，投资者可关注短期多头机会。本文主要分析豆油、棕榈油和菜油的期货市场表现、现货价格、基差变动及套利机会，并结合供需数据与市场趋势给出操作建议。

市场信息

期货量价一览

现货价格及涨跌情况

基差及涨跌情况

要闻分析

马来西亚棕榈油产量

• 2021年5月1-20日：产量预估环比减少 1.86%，其中：
  • 马来半岛：减少 3.89%
  • 沙巴：增加 3.94%
  • 沙捞越：减少 2.75%
  • 马来东部：增加 2.07%
• 出口数据：5月1-25日出口量为 110.55万吨，环比增加 0.25%，但出口至印度的量环比下降，预计中期价格或继续走弱。

巴西大豆出口

• 5月前三周大豆出口量为 1264.39万吨，较去年同期 1410.82万吨 减少。
• 日均装运量为 84.29万吨，较去年同期 70.54万吨 增加 19.49%。
• 全球大豆供应逐渐宽松，若美国大豆出口未有显著提振，预计美豆期价将进入下跌通道。

加拿大油菜籽压榨

• 2021年4月加拿大油菜籽压榨量为 90.19万吨，环比减少 5.85%。
• 菜籽油产量为 39.10万吨，环比减少 6.20%。
• 菜籽粕产量为 51.65万吨，环比减少 5.26%。
• 成本端利多国内菜油走势。

操作建议

• 单边空头：可考虑止盈。
• 短多机会：近期可关注油脂的短期反弹机会。
• 跨期操作：P9-1价差可继续偏多操作，目标位移至 700附近。
• 跨品种操作：09合约油粕比空头可入场，目标位看至 2附近。

关键信息

• 油脂市场短期反弹迹象明显，但中期仍面临压力。
• 马来西亚棕榈油产量减少支撑价格，但出口至印度的量下降可能限制上涨空间。
• 巴西大豆出口增加表明全球供应逐渐宽松，对美豆和豆油形成压力。
• 加拿大油菜籽压榨量下降，对国内菜油形成成本支撑。
• 建议投资者关注短期多头机会，谨慎操作，注意风险控制。

分析师简介

• 史玥明：首都经济贸易大学量化金融硕士，现任国都期货研究所油脂期货分析师。

国都期货研究所简介

• 拥有一支由多名博士、硕士组成的高水平研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等海内外一流名校。
• 具有丰富的衍生品投资经验，坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念。
• 为机构客户和产业客户提供研究分析、交易咨询、产品设计、风险管理等专业服务。

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